媒体：电影类型广度拓宽支撑温和复苏 荐9股
本周行业观点： 《二十二》打破国内纪录片票房纪录，电影类型广度拓宽支撑温和复苏。上周一上映的纪录片《二十二》凭借敏感题材及上佳口碑，排片及票房逐日走高，全周收获票房1.24亿，已两倍于国内纪录片票房纪录。我们认为，结合《二十二》与《我们诞生在中国》、《地球：神奇的一天》等的票房表现，表明国内观众对纪录片电影接受度提升，结合之前体育（《摔跤吧爸爸》）、歌舞（《美女与野兽》、《爱乐之城》）等小众类型影片的票房超预期表现，表明国内电影类型广度有所拓宽；同时，《战狼2》票房记录仍在走高，截至上周末已突破50亿关口，单影片的票房空间进一步打开。 我们维持之前观点，2017年电影市场触底反弹温和复苏，重回强势的好莱坞大片有望主导票房增长，而下半年国产片的超预期回暖则形成强有力的补充，预计全年票房收入增速在15%左右。建议关注：最直接受益于票房复苏的院线龙头公司：万达电影、中国电影。 投资策略：从成长与估值的匹配上来看，部分传媒细分行业已经具有配置价值，估值相对较低、内生增长稳定、竞争优势较强的细分龙头公司有望在业绩支撑下重新走强，低迷市场环境影响下的错杀则是良好的布局时机。建议关注：受益于手游快速增长（跨屏转移+ARPU提升+手游出海）的游戏龙头公司（完美世界、中文传媒、吉比特、三七互娱）；受益于电影票房复苏、现金流稳定的院线龙头公司（万达电影、中国电影）；受益于细分行业高增的新媒体营销龙头公司（分众传媒）；主题公园与城市演艺龙头公司（宋城演艺）；转型新媒体的传统传媒公司（浙数文化）。 上周市场回顾： 上周传媒行业（申万）上涨3.29%，跑赢沪深300（2.12%）但跑输创业板指（4.57%），在行业涨幅排行榜中排名居中。上周行业内涨幅前五的个股为新经典（20.86%）、东方网络（15.52%）、省广股份（14.10%）、力盛赛车（12.35%）、科锐国际（11.59%），跌幅前五的个股为吉比特（-13.12%）、朗玛信息（-9.93%）、天神娱乐（-4.47%）、大晟文化（-2.63%）、中文传媒（-2.18%）。 行业新闻动态： 超越美国日本，中国AppStore成全球最大市场；《战狼2》票房已超51亿元，跻身全球票房前100名；第七届DOTA2国际邀请赛闭幕，中国队前五占四席；腾讯WeGame客户端9月1日上线：一站式游戏服务平台；Keep宣布用户数破1亿，国内首个破亿运动应用APP诞生。 行业公司重点公告： 奥飞娱乐、梅泰诺、智度股份、巨人网络：投资活动；深大通：剥离房地产业务；星辉娱乐：调整公司配股方案；拓维信息：终止2016年非公开发行股票事项；歌华有线、平治信息：签署合作协议。 风险提示：系统性风险；政策风险；业绩不达预期风险；商誉减值风险。 |
