教育行业2017Q4投资策略：估值消化 成长确定 布局赛道龙头
我们维持教育行业“增持”评级,主要理由是:(1)当前时点,A股教育高估值基本消化,表现与全球市场趋同,已到达合理区间;(2)部分赛道具有确定性成长,业绩增速与估值呈现良好匹配性,配置价值凸显;(3)新版《民促法》实施释放政策利好,优质龙头有望实现国内上市,加大教育标的供给,资本助力教育产业结构优化;(4)技术在教育领域的应用深化,可能存在主题性投资机会。2017Q4教育行业投资策略建议关注以下几条主线:(1)确定性成长,PEG合理。收购教育标的资产属于成长性良好的细分赛道,且具有行业龙头地位优势,内生增长能力较强。如开元股份(恒企教育)、百洋股份(火星时代)、新南洋(昂立教育)、威创股份(红缨教育&金色摇篮);(2)海外映射:板块映射--美港股具有稀缺的国际学校标的,受益于市场需求上涨及社会供给不足的供需失衡,海外上市公司估值提升明显,关注海外市场逻辑对A股相关板块形成映射,如中泰桥梁(朝阳&海淀凯文学校)。 |
