军工行业:朝核仅为短期刺激,重视双拐点前的战略配置期 荐4股
1、朝 鲜核爆事件爆发后,中美俄韩四国对此表示强烈谴责,中俄两国坚持通过对话协商解决问题,美韩两国表态较为强硬,并采取反应措施,导致半岛局势持续升温。9月7日,继朝 鲜核爆事件后,驻韩美军强行将4辆“萨德”发射车运入星州基地,完成“萨德”系统的临时部署,再次加剧半岛紧张局势。 2、受朝 鲜核爆事件及美韩两国强硬回应影响,市场情绪出现短期小幅波动,中证军工指数在9月4日-6日涨跌幅分别为1.34%、-0.39%和1.21%,三个交易日累计上涨1.53%;随后两个交易日,萨德事件未对短期行情产生刺激作用,板块出现连续下跌,跌幅分别为-1.05%和-0.45%。 3、我们始终认为,中国周边局势紧张呈常态,即使紧张升级短期也不会爆发战争。局势紧张仅对板块构成短期刺激,不会带来持续性行情,也不是影响军工板块的关键因素。 4、板块进入战略配置期,同时关注混改带来的阶段性机会。进入下半年,军工行业内外影响因素逐渐向积极方面演变,正处于曙光乍现的黎明前夜。外部因素:18年国防预算增速有望触底反弹;军队体制改革影响将逐步消除。内部因素:海空军新产品列装+军工体制改革双拐点临近。新装备列装新周期+军改订单补发效应将提升产业链业绩预期,军工科研院所改制、军民融合、定价机制等改革将持续取得实质突破。当前市场对于行业基本面改善预期差较大,市场情绪、配置比例均处于低点,正是战略性配置军工板块的较佳时机。建议标的两极配置(产业链龙头+优质民参军),首选国家队龙头。另外,第三批混改名单已完成遴选,短期可关注军工混改带来的阶段性机会。建议关注南船、兵器、兵装、航天的小市值公司,例如中船科技、长春一东、北方股份、航天晨光、康拓红外、湖南天雁等。 4、重点推荐组合国家队龙头:中直股份、中航机电、中航光电、国睿科技; 优质民参军:天银机电、银河电子、航新科技、海兰信。 |
