电子产业洁净室行业:市场集中度高重点推荐亚翔集成和太极实业 荐2股
关键结论1:产业投资的爆发式增长带来洁净室工程市场的爆发 自2016年开始,集成电路和新型显示两个行业的投资金额开始爆发式增长,未来3-5年平均投资金额是过去5年的2倍以上,同时,根据产业发展规律,集成电路和新型显示产业投资将持续保持高增长。保守估计,投资项目总金额中0.4%投入到工程设计,10%左右会投入到洁净室工程,预测两个行业合计带来的工程设计市场规模2016-2021年分别为7.8亿,17亿,22.9亿,11.4亿,18.4亿,23.1亿,洁净室分包施工市场规模2016-2021年分别为194亿,424亿,572亿,285亿,460.5亿,576.6亿,且集成电路和新型显示都是高技术高专业性的行业,对洁净室的技术和洁净效果要求都极高,相关洁净室服务商的竞争壁垒很高,看好相关领域的投资机会。 关键结论2:行业竞争格局相对稳定,集成电路洁净室工程设计市场由太极实业一家独大,面板洁净室工程设计市场由中国电子工程设计院十院占据龙头。分包公司集中度高,市场份额较大的主要有中电二、中电四、亚翔集成和美施威尔。 集中度高:工程设计领域,集成电路超过60%的市场由太极实业占有,面板有超过50%的市场由中国电子工程设计院(十院)占有。洁净室分包市场,超过70%的市场由五家主要公司占有,分别是中电二、中电四、亚翔集成、美施威尔和江西汉唐。竞争格局相对稳定: 电子产业是洁净度要求最高的行业,工程设计领域属于最高级别工程设计资质,洁净室分包施工要求最高,技术要求高竞争壁垒强,很难有新进入者。 投资建议:重点推荐半导体EPC总包太极实业,同时公司占据半导体洁净室设计70%市场份额和A股资质最好,半导体业务最纯的洁净室分包标的亚翔集成。重点看好最洁净室影响最大且竞争壁垒高的两个环节:工程设计与洁净分包。重点推荐相关领域技术领先、客户优质的企业:洁净厂房设计绝对龙头:太极实业;洁净室分包施工:亚翔集成(重点推荐)、至纯科技;洁净室产品和防静电产品销售:新纶科技。其中太极实业拥有集成电路60%以上的工程设计市场,且是集成电路EPC总包龙头公司;亚翔集成是五家分包公司唯一的上市标的,且公司90%以上业务为电子产业,更受益电子产业投资爆发带来的弹性。且总包EPC订单在17年上半年陆续确定,按照产业规律17年四季度以及18年上半年将是洁净室分包施工企业大量获得订单的时间窗口,所以当下重点推荐亚翔集成。 |
