环保行业:十九大助力,板块投资迎良机 荐5股
事件: 党的十九大于10月18日-24日召开,十九大报告提出加快生态文明体制改革,建设美丽中国。 点评: 十九大高度强调生态文明建设,行业仍将高速发展。 十九大报告把生态文明建设提高到“千年大计”的新高度,高度重视环保工作。提出新目标,明确时间表:到2020年,坚决打好污染防治攻坚战;到2035年,生态环境根本好转,美丽中国目标基本实现;到本世纪中叶,把我国建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国。具体提出四项任务:1)推进绿色发展;2)着力解决突出环境问题:持续实施大气污染防治行动,加快水污染防治,强化土壤污染管控和修复,加强固体废弃物和垃圾处置;3)加大生态系统保护力度;4)改革生态环境监管体制。可以预见,未来几年环保要求不会松懈,行业仍将高速发展。环保是典型的政策驱动行业,政策推动对行业和二级市场的影响力是最强的。 雄安新区规划再度预期,概念个股值得关注。 雄安新区被誉为“千年大计、国家大事”,持续受到社会高度关注。国家发改委主任何立峰近日表示,雄安新区整体规划和起步区、启动区规划已进入最后攻坚阶段,预计将很快提交中央审议。中央对新区要求坚持生态优先、绿色发展。因此,新区建设,环保先行,规划出台将意味着生态绿化、水污染治理、固废处理、土壤修复等等环境治理项目将陆续实质性落地,后续真正拿单受益的公司将获得估值提升。 行业三季报业绩预期继续向好,基本面强支撑。 行业上半年净利润同比增长35%,增速同比显著提升。年初我们对行业的预期逐渐得以验证:今年环保监管趋严促环保工程加速落地、前期累积的大体量PPP订单逐步落地兑现业绩。我们认为,环保公司的工程结算及业绩释放主要集中在下半年,尤其是四季度,从主要公司的订单储备看,行业三季报乃至全年的业绩继续保持高增长的确定性高。从目前部分环保公司公布的三季报及业绩预告情况看,高增长态势将延续,有望继续催化绩优低估个股的修复行情。 投资建议:十九大助力,板块投资迎良机,建议积极关注。 板块历史五年平均PE估值为44倍,目前估值40倍,处于中枢偏下水平,尤其细分龙头估值尚低,17年PE基本在25倍左右。今年以来板块上涨4%,总体滞涨。在具备基本面支撑和政策强支持的共同催化推动下,板块有补涨需求。此外,时隔六年第八次全国环保大会预计将于年底召开,政策红利预期进一步加强,市场对环保板块有望保持高度关注。建议把握投资良机,重点关注雾霾治理、雄安新区概念以及低估细分龙头,继续推荐碧水源、启迪桑德、东江环保、清新环境、铁汉生态。 |
