棕榈股份(002431)推出员工持股计划体现长期信心
【2017-09-06】 2017年9月4日，公司出台2017年员工持股计划（草案），拟筹集资金总额上限为1亿元，涉及的股票数量约占公司总股本的1.91%。 点评： 发布员工持股计划草案，提高公司向心力： 公司发布2017年员工持股计划草案，拟筹集资金总额上限为1亿元认购次级份额。参加本员工持股计划的人员范围为公司董事、监事、高级管理人员及核心骨干员工，其中董事、监事、高级管理人员10人，其他员工不超过100人。本员工持股计划设立后全额认购国通信托·棕榈股份第一期员工持股集合资金信托计划的次级份额。以该信托计划规模上限3亿元和日收盘价10.56元/股计算，涉及的标的股票总数量约为2840.91万股，占股本总额的1.91%，累计不超过公司股本总额的10%。公司对核心员工激励充分，增强公司管理团队的积极性以及内部凝聚力和向心力，将进一步为公司业绩增长注入动力。 PPP助跑，新签订单加速落地： 公司借力PPP模式，搭建"棕榈+贝尔高林+新中源"一体化建设平台，采用PPP 创新合作模式，进一步强化公司具有市场竞争力的PPP一体化服务优势。17年至今累计新签合同133.06亿元，约为16年全年订单的3倍；其中PPP项目投资额81.89亿元，占新签合同的61.54%。截至上半年公司已签约未完工订单额为174.13亿元，相对16年营收的订单收入保障比约为4.5倍，未来营收有保障。此外，公司年内还与地方政府签订了规模高达180亿元的框架协议，为后续订单落地提供业务支撑。受益于订单大幅增长，上半年实现营收同增46.43%，归母净利同增60.91%，业绩大幅回升。 特色小镇有望进一步带动PPP： 8月住建部公布了276个第二批国家级特色小镇，相比第一批127个数量翻番，预计到2020 年我国规划建设的特色小镇将达2000个以上，由此将带动相关建设项目加速落地。公司作为最早切入生态城镇业务的龙头企业，逐步完善了"建设-运营-内容"三位一体的生态城镇全产业链，同时通过体育、娱乐和文旅三大产业战略并购，完成从"生态城镇"到"生态城镇+"的战略升级。在国家公布的首批特色小镇名单中，公司凭借纵深全产业链优势，签下梅州雁洋客家小镇、蓬莱刘家沟葡萄酒小镇和肇庆回龙镇三个框架协议，预计后续将结合PPP模式，带动相关项目落地。 财务预测与估值： 预计公司2017~2018年EPS为0.32元、0.48元。当前股价对应2017年的PE为34倍，维持"推荐"评级。 风险提示：PPP项目拓展及落地不及预期，回款风险等。 |
