三孚股份：光伏硅料龙头，开拓光纤原料市场
来源：海通证券 公司主营三氯氢硅及四氯化硅，对应多晶硅及光纤上游；行业及公司关注度均较低，业绩翻倍增长的次新股，市场存在较大预期差。 全年1.5亿以上利润，主要是涨价，1-3季度业绩翻倍增长，但价格只是从4000涨到4800，9月份价格快速上涨至8000，四季度业绩超预期。假定价格维持在8000元，公司该业务利润将在2.5亿以上（去年吨成本3000，价格4200，吨毛利1200；今年硅粉涨价，吨成本增至4200，价格8000，吨毛利3800，8万吨产量，3亿毛利，外加氢氧化钾毛利合计4亿）。 明年光伏多晶硅进口替代，国产大年，对三氯氢硅需求快速增长，但供给端三年未扩产，景气依旧。 |
