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沙尘治理概念股票(沙尘治理概念上市公司,龙头股,受益股)

2018-3-28 20:55| 发布者: adminpxl| 查看: 5389| 评论: 0

摘要: 沪深两市沙尘治理概念股票(沙尘治理概念上市公司,龙头股,受益股)有蒙草生态(300355)、绿茵生态(002887)、铁汉生态(300197)、福建金森等。
铁汉生态(300197)PPP库清理期间融资落地具积极象征意义


【2018-03-27】
    业绩简评
    3月24日公司公告为参股PPP项目公司提供担保,48亿元PPP项目融资落地。
    经营分析
    PPP库清理阶段融资落地具积极象征意义。2018年3月,公司为参股PPP项目公司提供担保向国开行申请贷款38亿元,总投资额48亿元的江西省抚州市抚河流域生态保护及综合治理PPP项目融资落地,公司承接金额约7.2亿元,建设期2年。
    订单高增,融资落地,业绩高增长确定性强。1)2017年公司中标订单达315亿元,同增158%,是2016年营收(46亿元)的6.9倍。截止3月25日,2018年公司中标订单98亿元,较去年同期增长244%,订单延续高增。2)公司入选第四批示范项目名单达8个项目(取得贷款概率极大),叠加新担保贷款的1个项目和在财政部清理前的融资落地项目,我们判断公司至少15个PPP项目融资落地。3)公司2017年业绩同增30%-60%,低于市场预期,我们判断主要系公司股权激励费用导致管理费用上升所致,考虑公司订单高增+融资落地,2018年业绩高增长确定性强。
    全域旅游政策促“园林+旅游发展”,静待PPP预期差扭转。1)3月22日,国务院发布《关于促进全域旅游发展的指导意见》,指出要推动融合发展,加强环境保护,全域旅游政策出台助推“园林+旅游”融合发展,公司已承接项目涵盖特色小镇、乡村旅游、流域治理等项目,经验丰富未来有望承接更多“园林+旅游”项目,扩容公司订单内涵。2)现阶段PPP估值承压主要系此前目前临近财政部PPP库清理结束期,根据大岳咨询统计数据,截止16日,PPP管理库较2017年末减少2000亿元,我们认为园林行业民营企业参与度高、生态环保类居多、属真运营项目,被大量清理出库概率较小,静待3月底财政部PPP库清理结束项目融资提速,预期差扭转。
    投资建议
    考虑公司订单爆发+融资落地,我们调高公司盈利预测,预计公司2018/2019年实现净利12/18亿元,对应EPS为0.5/0.79元/股,维持目标价17元,对应2018年PE为22倍,若考虑可转债全部转股摊薄EPS,2018/2019年EPS为0.47/0.75元/股,目标价对应2018年PE为23倍。
    风险提示:利率持续上升导致融资成本上升、PPP落地不及预期、项目出库。

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