煤炭行业:港口煤价跌幅加深,焦炭价格依旧疲软 荐4股
投资策略 随着全国大部分地区采暖结束,动力煤进入传统淡季,煤价存在下行压力。大秦线春季检修期间将影响煤炭运力,港口和电厂库存预计有所下滑。检修在月底完毕后运力释放,南下供给增加,更加不利于下游增加接货意愿。长期来看,新能源替代煤炭仍然是大势所趋,煤炭产能依然存在过剩局面,煤炭企业和下游钢铁企业的供给侧改革将持续推进,严格推动落后产能的加速退出,供给侧改革对产量的控制力度未来仍将是影响煤炭供需状态的最主要因素。因此需密切关注煤炭行业供给侧改革的新政策以及执行力度、关注库存等变化情况以判断行业供需与价格走势。未来投资主线可参考:(1)成本控制良好,先进产能代表,业绩弹性大,(2)细分煤种龙头,低估值,(3)煤炭企业国企改革相关概念。个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。 风险提示:宏观经济下行超预期,政策风险。 |
