房地产行业:3月降幅有所收窄,关注二季度供给释放弹性 荐10股
上市公司:【万科A】:17年实现营收2428.97亿元,同比增1.01%%;归母净利280.5亿元,同比增33.4%;eps2.54元;【招商蛇口】:17年实现营收754.5亿元,同比增18.7%;归母净利122.2亿元,同比增27.5%;eps1.55元;【中天金融】:拟向金世旗产投出售公司的非金融资产,即持有的城投集团100%的股权,交易价格为246亿元;【滨江集团】:本周控股股东累计增持公司1684.64万股股份,占总股本0.54%,增持后持有公司42.52%股权;【中粮地产】:拟以发行股份的方式收购大悦城地产,交易完成后,大悦城地产将成为中粮地产的控股子公司。 本周观点:3月份龙头房企的数据已经开始加速分化,排名变动明显,二季度供给节奏、融资结构、市场环境的差异都将进一步使得企业之间的格局发生变化。我们继续强调2018年地产投资的主线不是来自于行业基本面的锦上添花,而是选择在销售、政策、杠杆都高压的环境下选择谁能享受相对更好的空间。我们依然坚持1月份ROE深度报告中的观点,忘记估值的镜花水月,坚持追求优质房企业绩增长带来确定性空间。建议优先关注以下企业:1、能够在2018年继续保持集中度提升、享受ROE中枢突破的龙头房企:招商蛇口、保利地产、万科等;2、具备成长弹性的优质企业:阳光城等;3、低估值典范:华侨城、荣盛发展;4、享受存量价值红利:光大嘉宝、滨江集团、新湖中宝、建发股份等。 风险提示:房地产调控超预期 |
