中国航空工业集团日前宣布：“新舟”700飞机项目详细设计阶段工作已通过专家评审。这标志着“新舟”700飞机项目将全面转入生产试制和验证阶段。预计首架机将于9月总装下线并开展首飞准备工作，力争在年底前实现首飞目标。 被业界视为全面拓展欧美市场，参与全球市场竞争机型的“新舟”700飞机是我国自主研发的新一代70座级涡桨支线飞机，该项目由西飞民机承担，飞机最大时速可达到637千米，非常适合高温、高原、短跑道机场和翻山越岭复杂航线等运营环境。2015年，“新舟”700飞机市场销售工作启动，至今已与11家客户签订了285架意向订单。 上市公司，西飞民机是中航飞机控股子公司；华夏航空签约中航西飞民机，购买和托管100架新舟700。 【2019-01-30】中航飞机(000768)受益于军用运输机需求扩大与国产民机产业发展 公司近况 我们对中航飞机的业绩增长点进行梳理，下调目标价8.6%至16元，潜在上涨空间13%，维持“中性”。 评论 受益于军用运输机平台需求扩大。在军用运输机领域，公司主要生产运-8、运-9、运-20 等型号产品。运-20 大型远程运输机于2016年服役，具有遂行洲际远程和不经停跨越国土空运任务的能力，是战略空军的重要成员；随着国产高涵道比涡扇发动机的定型量产，运-20 的生产规模有望进一步扩大，长期列装空间广阔。运-8、运-9 是我国主力中型中程运输机平台，我国一系列特种任务飞机均在其基础上加改装而成，用于遂行空中预警指挥、侦察监视、电子战、海上巡逻、反潜等特殊作战任务；在加速向战略空军转变、加快适应信息化战争的要求下，特种任务飞机需求正旺，未来一段时期仍将是公司重要的业绩增长点。 受益于国产民机产业发展。公司是中国商飞的重要合作商，为C919干线飞机供应中机身（含中央翼）、外翼翼盒（含固定前、后缘）、副翼、后缘襟翼、前缘缝翼和扰流板等部件，为ARJ21 支线飞机供应机身、机翼、尾段、发动机吊挂、机头等部件。C919 目前在手订单815 架，波音公司预测未来20 年我国窄体干线飞机需求为5730 架、对应6300 亿美元市场，长期发展空间巨大。此外，公司正在研制新舟700 涡桨支线飞机，有望成为新的业绩增长点。 估值建议 维持18 年净利润预测5.66 亿元，下调19 年净利润预测3.7%至6.71 亿元（下调部分产品交付量与收入预测），引出20 年净利润预测7.97 亿元。 当前公司股价对应19/20e 26.9x/23.0x EV/EBITDA。由于估值中枢下移，下调目标价8.6%至16 元，对应19/20e 31x/27x EV/EBITDA，潜在上涨空间13%，维持“中性”。 风险 军品订单生产交付进度的不确定性。 【2018-11-06】华夏航空(002928):与中航西飞民机签署战略合作协议 共推新舟700飞机合作 11月6日，华夏航空（002928）股份有限公司与中航西飞民用飞机有限责任公司（以下简称：中航西飞民机）在珠海签署战略合作协议。华夏航空与中航西飞民机在国产民机运营和制造领域构建战略合作伙伴关系，共同推动实现购买和托管100架新舟700飞机，探索推进国家综合交通运输体系建设。 据了解，战略合作协议签订后，华夏航空一方面将与西飞民机共同制定新舟700飞机全面的运营保障策略，不断完善新舟700针对国内支线航空市场应用场景的解决方案以推动新舟700机型更加成熟。另一方面，华夏将获取新舟飞机相关专业资质，为国外新舟机群提供托管、租赁、培训及维修等服务，对西飞民机在客户需求管理、维修保障能力提升等方面需要提供全面支持，着力为新舟700打造完整成熟的行业生态系统，以推动这一新机型在支线航空市场更好更快地成长。 中航西飞民机目前研制的最新新舟机型新舟700是国产民机两干两支发展规划的重要支撑机型，主要服务于800公里以内的支线航空市场，这与支线航空的发展需求非常匹配。华夏航空人士表示，华夏航空与航空工业西飞民机携手，将实现产业上下游的无缝对接与优势互补，共同推动国产新舟700飞机的商业成功和行业生态系统完善，实现新舟700从市场应用、到机型成熟，再到行业生态系统的完整构建，推动国产新舟飞机的规模化成功运营。 据悉，此前华夏航空已与中航工业下属的航空设备制造商航宇嘉泰展开了合作。目前，华夏航空所有空客A320机型的机上座椅均采购于航宇嘉泰。 |
