钢铁行业:驱动因素重启,油气输送用管领域扬帆起航
钢铁行业 研究机构：长江证券 分析师：刘元瑞,王鹤涛,陈文敏 撰写日期：2014-10-10 事件描述 新华网报道中俄天然气管道东线项目日前已获得国家发展改革委关于设计路线等问题的批复,将分北段、中段和南段分别核准建设。 事件评论 驱动因素重启,油气输送用管领域扬帆起航:作为钢铁行业细分领域,油气输送用管行业受益于国家能源消费发展而需求空间巨大,长期景气。行业驱动因素在于输送管道订单,因此,管线项目建设带来的订单招标是输送用管供应商赖以生存的根本基础。受2013 年年底开始的油气输送领域反腐影响,油气输送项目建设一度停滞,最终导致今年上半年主要输送管供应商玉龙股份、金洲管道等业绩明显下滑。 然而,转机已经出现!中俄天然气管道东线项目获批建设,连同6 月西三线中段工程获批招标、9 月中亚天然气D 段动工建设等,让我们有理由相信油气输送管道建设步伐重新迈出。驱动因素已经重启的油气输送用管领域必将再次充分受益需求高景气,行业扬帆起航指日可待。 东线年内或即招标,管线项目建设步伐加速:东线管线管道总长3968 公里,俄罗斯境内段已于9 月初正式开工,中国境内2500 公里管线分为北、中、南三段分别核准和建设,预计2015 年上半年动工开建。建设期在即,预计相关招标生产年内或即启动,油气输送项目建设步伐加速。 行业业绩壁垒突出,民营钢管龙头更加受益:油气输送用管领域因下游强势及技术要求相对较高,业绩壁垒十分突出。同时,反腐风暴打压寻租行为之下,民营企业体制优势更加明显。因此,具有过往业绩优势的民营钢管龙头玉龙股份、金洲管道等,将更能从油气输送项目建设重启中受益,我们予以强烈推荐。 |
