汽车行业：事件点评-新能源汽车利好频发，充电瓶颈有望打破，大概率呈井喷式增长
2014年10月31日 华融证券 刘宏程 点评 新增免购置税目录，消费者选择更加多样。第二批的公布，进一步扩大了消费者购买时的可选择范围，有助于加速新能源汽车的推广。乘用车方面，此次共有 28款车型入围免税《目录》 ，相较第一批数量上有所增加，多家自主品牌车企首次进入名单，亦有合资品牌入围其中。同时，知豆系列微型电动车也首次出现在免征目录中。商用车方面，共用 57款纯电动客车、1 款纯电动货车、19 款纯电动专用车、13 款插电式互动客车入选，总数量上与之前相当。 各地区加快新能源汽车推广和配套基础设施建设方案相继出台，充电瓶颈正被打破，未来大概率呈井喷式增长。近期，福建、广东、京津冀等地区相继出台加快新能源汽车推广和配套设施建设方案。推广力度空前，在充电站/桩等配套设施方面规模增大、建设速度加快。充电设施滞后一直以来是限制新能源汽车推广的主要瓶颈， 随着各地区充电站/桩建设的加快以及新能源汽车充电设施建设较多将获得财政奖励，“有车无电”的现状有望打破，我们预计未来两年新能源汽车将大概率迎来井喷式增长，今年销量在 6-7万辆左右，明年实现同比翻番。 新能源客车迎来爆发式增长更加确定。目前，我国处于汽车消费中期，尚属于不成熟市场，而新能源汽车自身在性能、使用便利等方面与传统汽车还存在差距，私人汽车消费领域对新能源汽车的接受仍需时日，长期仍将以传统汽车消费为主。相比之下，公交等公共服务领域是治污减排的重要对象，并且属于政府主导，各地区在推广过程中也以此领域为突破口，因此我们认为新能源客车未来两年迎来爆发式增长更加确定。 投资策略 建议继续关注新能源汽车方面的政策性投资机会，长期关注具备核心竞争力且低估值的新能源整车企业，重点关注业绩表现优秀的新能源客车企业、产业链下游充电设施建设类企业和上游锂电池类企业。 风险提示 1、政策实施不达预期；2、宏观经济大幅下行；3、相关技术瓶颈长期得不到突破。 |
