房地产行业:去化速度继续加快,成交复苏预期不改
房地产业 研究机构：广发证券 分析师：乐加栋,郭镇 撰写日期：2014-11-10 核心观点: 整体成交情况:推盘量小幅下滑引起的成交波动。 2014年第45周,一线四大城市房地产成交面积83万平米,环比降36%,我们跟踪的部分二线城市房地产成交345万平米,环比降23%。 上周成交环比下降幅度较大。一线城市环比降36%,北上广深成交的环比降幅都超过20%;二线城市同样出现明显回落,整体环比下降23%,多数城市降幅在10%以上,其中,厦门和杭州分别环比降57%和53%,不过,海口和哈尔滨周成交环比则有较大幅度上升。 分区域看,长三角地区下降幅度最大。环渤海地区样本城市中,仅有天津周成交上升,幅度为+30%,其余均有较大幅度下降。长三角地区样本城市中,除南京环比降2%以外,其余环比降幅均超20%,其中,杭州降幅最大,环比降57%。珠三角城市降幅同样较高。上周中部地区成交指数先升后降,除了贵阳和成都外,其他城市成交环比均下降;其他地区样本城市中,除海口和哈尔滨周成交环比上升外,其余城市均下降。 整体库存情况:推盘量相对下降,去化速度加快。 上周是前期大幅增长的回调期,成交指数出现明显下滑,一线城市环比均下降25%以上,跌幅大于二线城市。在各地区中,长三角地区环比降幅最大。推盘力度较前期有小幅下降,去化速度则仍继续保持前期的增长态势。我们跟踪全国15城市库存指数继续高位企稳,其中上海库存有小幅下降。上周新推盘量则有小幅下降。12城市去化速度则继续加快。 本周观点:政策友好期持续,成交复苏预期不改。 各地救市政策继续跟进,已有30余城市对住房公积金进行松绑,其中上海出台公积金新政,对部分改善居住条件再次申请公积金贷款的普通住宅购买者,参照首套房政策;江西住建厅表示将加大对房地产企业的融资支持,对部分住房契税进行减半。在信贷方面,央行也表示将继续落实住房信贷政策,改进对保障性安居工程建设金融服务,支持居民合理住房消费。建行、邮储将进一步推行房贷优惠利率。我们认为在政策以及信贷持续友好的背景下,基本面复苏确立,上周成交环比下滑是正常的震荡回调,目前整个市场情绪逐步转好,信贷政策逐步落实也会促进首臵和首改需求入市,预计未来几个月成交将继续保持改善的趋势。 本周组合:保持不变。 上周广发地产组合包括招商地产、中南建设、阳光城、泰禾集团和冠 城大通。本周广发地产组合保持不变。 风险提示。 市场成交改善情况低于市场预期。 |
