从“能源七年计划”看“未来八大机会”
1、光伏：空间较大，分布式是方向。《计划》提到加快发展太阳能发电，说明了光伏的未来空间巨大，国内相对于德国的光伏发电占比仍有近十倍的增长空间（国内不到 1%的占比）；目标：到 2020 年，光伏装机达到 1 亿千瓦左右，光伏发电与电网销售电价相当。《计划》提到的大力优化东部地区能源结构、制定城镇综合能源规划，都需要大力发展分布式光伏；分布式光伏占比未来应该达到 50%以上。我们认为，光伏发展适合分布式应用，未来光伏规划规模具有上调的可能；仍建议关注电站企业，公司：林洋电子（601222）、森源电气（002358）、精工钢构（600496）等，重点关注下政府清洁能源平台的投资机会、一些新的标的尤其是分布式的标的。 2、风电：新增装机已到高峰，运营、海上风电等细分市场是机会。《计划》提到大力发展风电；重点规划建设酒泉、内蒙古西部、内蒙古东部、冀北、吉林、黑龙江、山东、哈密、江苏等 9 个大型现代风电基地以及配套送出工程；以南方和中东部地区为重点，大力发展分散式风电，稳步发展海上风电。目标：到 2020年，风电装机达到 2亿千瓦，风电与煤电上网电价相当。我们认为，今年风电新增装机可能超过 20GW（总量已超 100GW），未来新增装机难有突破，所以难有整体性机会，机会在于优质龙头的转型和细分市场的机会；公司：金风科技（002202）、大金重工（002487）等。 3、新能源汽车：交通清洁化、能源安全的主力。《计划》提到，加快发展纯电动汽车、混合动力汽车和船舶、天然气汽车和船舶，扩大交通燃油替代规模；积极推进清洁能源汽车和船舶产业化步伐，提高车用燃油经济性标准和环保标准。我们认为，市场化定位的电动汽车是未来发展方向，依靠补贴是不可持续的；看好特定模式的纯电动（微型车、公用车等定位，互联网、租赁等模式）、混动等发展；不管怎么样发展，电动化是趋势，对上游材料是利好的。相关公司：猛狮科技（002684）、科力远（600478）、杉杉股份（600884）等。当然公交清洁化的基础实施是充电运营，公司：科陆电子（002121）、万马股份（002276）等。 4、核电：今年是重新起步，中短期主题，长期可能超预期。国家之前在《核电中长期发展规划（2011-2020 年）》就对核电发展的规模、布局及技术路线提出了明确要求：到 2020 年，我国在运核电装机达到 5800 万千瓦，在建 3000 万千瓦；数量并没有变化，目前是预期恢复阶段；加上核电在最高层的推动下，有走出去的大想象空间。但核电占全球总发电量的约 10%，占中国总发电量的约 2%，可以看出国内市场仍具有长期超预期的可能。目前是获得中短期超额收益的阶段，值得博弈。 |
