徐工机械(000425):资产注入承诺兑现
徐工机械发布公告称将购买控股股东徐工有限持有的徐州罗特艾德回转支承的40%股权和徐州力士回转支承的40%股权。长江证券认为，本次注入是徐工有限兑现2009年重大资产重组时的资产注入承诺。徐州罗特艾德和徐州力士盈利能力强劲，预计将年增厚徐工机械业绩约1亿元。连同2014年7月1日公告将要注入的四家公司，总计增厚2.5亿-3亿元。收购完全通过自筹现金，不会摊薄EPS，预计资产注入2015年上半年完成。 集团挖机资产盈利能力持续回升，存在潜在资本运作可能。前期挖机资产由于盈利能力不强延期注入，目前利润率约1%。徐工挖机可实现年50亿元左右销售收入，如果未来盈利能力回升到国内挖机行业5%-10%的正常水平，每年或贡献2.5亿-5亿净利润。尼加拉瓜运河项目稳步推进，看好公司未来3-5年的发展。在独家供应协议的条件下，未来4-5年将贡献累计超过400亿元销售收入。 国企改革或取得突破。江苏已通过《关于全面深化国有企业和国有资产管理体制改革的意见》，预计国企改革近期或有突破，公司显着受益。徐工机械主要产品为起重机、路面机械等，下游应用主要是基建，主业增速趋于稳定，维持"推荐"。 |
