国元证券指出，当前市场最主要的矛盾在于，对于所处的经济周期位置和货币当局应对态度有两种看法。第一种看法是：冠状病毒结束了原有的经济周期，当下我们正处在一个新经济周期的起点。第二种看法是：当下我们正处在经济周期的中段，本轮经济周期始于2018年年初。矛盾带来波动，而低估值的周期股可能有长周期的修复可能。 投资策略：最好的策略在当下是不做选择，中国市场的通胀板块估值水平依然较低，估值较高的板块集中在消费，医疗和科技领域。波动率的放大和中国经济周期相对领先两个驱动力可能让低估值的周期板块在未来有修复的可能性。 |
