《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案》概念股集合 ...

近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案（2020—2025年）》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。

《实施方案》指出，以设立经济特区40周年为契机，在中央改革顶层设计和战略部署下，支持深圳实施综合授权改革试点，是新时代推动深圳改革开放再出发的又一重大举措，是建设中国特色社会主义先行示范区的关键一招，也是创新改革方式方法的全新探索。

《实施方案》提出的指导思想是，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中全会精神，按照党中央、国务院决策部署，牢牢把握正确改革方向，围绕中国特色社会主义先行示范区的战略定位和战略目标，赋予深圳在重点领域和关键环节改革上更多自主权，支持深圳在更高起点、更高层次、更高目标上推进改革开放，率先完善各方面制度，构建高质量发展体制机制，推进治理体系和治理能力现代化，加快形成全面深化改革、全面扩大开放新格局，推动更高水平深港合作，增强在粤港澳大湾区建设中的核心引擎功能，努力创建社会主义现代化强国的城市范例。

《实施方案》提出的主要目标是，2020年，在要素市场化配置、营商环境优化、城市空间统筹利用等重要领域推出一批重大改革措施，制定实施首批综合授权事项清单，推动试点开好局、起好步。2022年，各方面制度建设取得重要进展，形成一批可复制可推广的重大制度成果，试点取得阶段性成效。2025年，重要领域和关键环节改革取得标志性成果，基本完成试点改革任务，为全国制度建设作出重要示范。

《实施方案》在七个方面提出了明确要求，分别是完善要素市场化配置体制机制；打造市场化法治化国际化营商环境；完善科技创新环境制度；完善高水平开放型经济体制；完善民生服务供给体制；完善生态环境和城市空间治理体制；强化保障措施。

中央印发《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案（2020－2025年）》。支持在土地管理制度上深化探索。深圳本地房地产概念股包括：万科A、深振业A、深物业A、沙河股份、深深房A、大悦城、华联控股、中洲控股、华侨城A、天健集团、招商积余、招商蛇口、世联行、南山控股、香江控股、金地集团等。

中央印发《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案（2020－2025年）》。支持在资本市场建设上先行先试。其中提到，在中国人民银行数字货币研究所深圳下属机构的基础上成立金融科技创新平台。支持开展数字人民币内部封闭试点测试，推动数字人民币的研发应用和国际合作。深圳本地的数字货币概念股包括：天源迪科、银之杰、四方精创、优博讯、证通电子、朗科科技、神州信息、国民技术等。金融科技概念股包括：银之杰、四方精创、优博讯、证通电子、兆日科技、神州信息、长亮科技、麦达数字、赢时胜。

中央印发《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案（2020－2025年）》。打造保护知识产权标杆城市。实施知识产权领域以信用为基础的分级分类监管。深圳本地的知识产权保护概念股包括：茂硕电源、朗科科技。

中央印发《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案（2020－2025年）》。加快培育数据要素市场。试点推进政府数据开放共享。支持建设粤港澳大湾区数据平台，研究论证设立数据交易市场或依托现有交易场所开展数据交易。开展数据生产要素统计核算试点。深圳本地的大数据概念股包括：天源迪科、银之杰、怡亚通、通产丽星、神州信息、格林美、新国都、亚联发展、财富趋势、彩讯股份等。

中央印发《深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点实施方案（2020－2025年）》。创新医疗服务体系。支持在深圳开展国际前沿药品临床应用。探索完善医疗服务跨境衔接，建立与国际接轨的医学人才培养、医院评审认证标准体系。支持建设全新机制的医学科学院。支持完善重大疫情防控体制机制，健全公共卫生应急管理体系。深圳本地的医疗概念股包括：赛为智能、理邦仪器、翰宇药业、信立泰、华测检测、尚荣医疗、华盛昌、怡亚通、共进股份。

[2020-09-29] 万科A(000002):去杠杆聚焦运营,综合化品牌服务-跟踪快报

    我们认为,在管理红利时代,公司会进一步轻资产化(只持有少数核心资产,并发挥运营管理能力轻资产经营大量资产);精益化(持续不懈提升管理能力,控制费用率);科技化(加大科技系统的投入)和综合化(在城乡服务的不同领域协同作战,优化品牌)。总而言之,公司十分适应三道红线之后的管理红利时代,我们看好公司前景。维持"买入"评级。

    三道红线预计将进一步推动资产出表。2020年6月底,公司剔除预收帐款的资产负债率为75.5％,净负债率为27.9％,现金对有息负债的覆盖比为195.5％,公司有息负债规模为2755.5亿元,同比增长20.1％。公司经营极为看重信用,但由于物流地产、商业产城等业务板块以成本入账,公司资产负债率仍显较高。

    相比ESR等竞争对手,公司仓储物流等业务资产显著偏重。我们相信,公司盘活存量资产,有利于降杠杆率,也有利于聚焦运营,提升服务水平。

    好产品、好服务的内涵是管理红利。公司致力于提供好产品和好服务。我们认为,房住不炒和三道红线意味着杠杆率、拿地时间等不再成为企业价值决定因素,而全产业链整合之下的产品红利、管理红利成为决定房地产公司优劣的长期关键因素。好产品、好服务并没有简单划一的标准(比如快周转这样的一招鲜),公司相对广泛的产品系提升了其产品和服务的综合竞争力。

    品牌年轻化,科技化提效推动服务内容差异化。万科的服务质量素来享有美誉。

    这不仅是说万科物业口碑良好,也是说物流、商管、长租、冰雪、教育等各条战线服务水平位列前茅。我们认为,服务的品质将是未来公司轻资产业务领先行业的根本。目前物业管理等行业的服务同质化严重,人员效率提升空间很大,公司是业内最重视科技投入的开发企业,也是最重视理解年轻人的地产开发品牌,未来公司综合服务优势有望进一步巩固。

    各项业务经营指标进一步提升。截至2020年6月,万科物业在管面积超过5亿平米,是当前在管规模最大的物管公司;泊寓已开业12.7万间,入住率方面疫情的冲击已经完全消除;公司累计开业商业面积836万平米,规划在建543万平米,累计开业物流仓储616万平米,规划在建459万平米。公司已经成为商业和物流仓储领域全国领先的品牌。

    风险提示:在好服务领域,公司面临跨界竞争的压力。尽管公司在打造品牌,科技投入方面于地产业内领先,但和科技巨头相比仍有很大的差别。

    看好公司的轻资产化、精益化、科技化和综合化。我们认为,在管理红利时代,公司会进一步轻资产化(只持有少数核心资产,并发挥运营管理能力轻资产经营大量资产);精益化(持续不懈提升管理能力,控制费用率);科技化(加大科技系统的投入)和综合化(在城乡服务的不同领域协同作战,优化品牌)。

    总而言之,公司十分适应三道红线之后的管理红利时代。我们维持公司2020/21/22年3.83/4.56/5.07元的EPS预测,维持34.47元目标价(对应2020年9倍PE),维持"买入"的投资评级。

[2020-08-30] 招商积余(001914):业绩大幅提升,A股稀缺物管龙头-中报点评

    中报业绩总结:2020H1公司实现营业收入38.7亿元,同比增长49.9％,实现归母净利润1.8亿元,同比增长110.7％。

    强强联手,跻身第一梯队物管公司。原上市公司(中航善达)于2019年12月完成了和招商物业的合并,截止2020年6月,公司在管面积达1.72亿平方米,接近2019年TOP10物业平均管理规模,公司跃升为稀缺的一线物业企业A股标的。公司业务覆盖面广,包含高端住宅、别墅、健康养老等住宅业态,也包括政府、企业总部、城市公共建筑、园区、商写物业等非住宅业态。此前的合并整合了招商物业在住宅板块的优势和中航在机构物业的资源优势,未来或在住宅、非住宅双赛道同时参与竞争,打造物业央企旗舰。

    专业化服务增长亮眼,凸显公司服务品质。新合并进来的招商物业在住宅、商办板块的增值服务已搭建了房地产全价值链综合服务体系,带动公司专业化服务板块收入高速增长。2020H1公司专业化物业实现收入6.47亿元,同比增加317.48％。

    依托母公司资源和央企背景,物业增量空间大、确定性强。资产重组后,招商蛇口直接及间接合计持有公司51.16％的股权,成为公司的控股股东,招商局集团成为公司的实际控制人。截止2020年6月30日,公司来自控股股东的在管项目共计447个,占总项目数的34.0％,来自控股股东的管理面积共计6947万平方米,占总管理面积的40.4％。此外,公司的央企背景为公司带来了更多与地方国资平台间的合作机会,2020年7月,招商物业与厦门邮轮母港集团合资公司、以承接后续的港口物业项目。基于母公司带来的直接物业管理面积增量和潜在的国资平台合作机会,我们认为公司未来管理规模增长的确定性较强。

    盈利预测与投资建议。预计公司2020-2022年EPS分别为0.57元、0.75元、0.91元,考虑到公司物业管理规模未来增长具有较强确定性,加上较低的业绩基数,公司作为A股稀缺的第一梯队物业股也应享受一定溢价,首次覆盖给予"持有"评级。

    风险提示:市场化拓展或不及预期、销售净利率提升或不及预期等。

[2020-09-10] 招商蛇口(001979):单月销售表现量价齐升,目标完成度持续推进-8月销售数据点评

    事件:公司公告经营简况,8月公司实现签约金额268.05亿元,YOY+48.46％;实现签约面积110.42万方,YOY+18.74％。1-8月累计实现签约金额1603.75亿元,YOY+15.72％,累计签约面积711.86万方,YOY-2.41％。

    单月销售表现量价齐升8月公司实现签约金额268.05亿元,YOY+48.46％,较上月增速提升30.25pct;实现签约面积110.42万方,YOY+18.74％,较上月增速提升32.86pct;对应销售均价24275元/平米,YOY+25.03％,较上月销售均价提升2327元/平米。单月销售表现量价齐升,签约面积实现年初以来最大增幅,或与公司加大推货力度相关,而销售均价同比大幅提升或与单月推货城市结构、产品结构有较大关系。1-8月累计实现签约金额1603.75亿元,YOY+15.72％,较上月增速提升4.90pct;累计签约面积711.86万方,YOY-2.41％,较上月增速提升3.09pct;对应累计销售均价22529元/平米,YOY+18.59％。当前累计签约金额/全年销售目标比重64.2％,已超过上年进度(19年1-8月签约金额占全年签约金额62.9％),随着下半年货源逐渐增加,三四季度表现可期。