汽车行业：继续推荐蓝筹 短期关注一带一路
继续推荐低估值行业蓝筹，尤其是具有全球竞争力的优秀企业。目前汽车行业蓝筹估值仅对应2015 年8 倍PE 左右，仍处于A 股市场低位，全球汽车行业的低端。我们认为，中国汽车市场未来2-3 年将保持6-8%的平稳增长，仍是全球最大、最好的汽车市场，行业蓝筹市场地位稳固，增长有望好于行业。此外，在SUV、大中客、汽车玻璃等细分领域，有望成长出具有全球竞争力的企业。继续推荐低估值行业蓝筹：长城汽车、长安汽车、宇通客车、华域汽车、上汽集团、福耀玻璃、威孚高科等。 “一带一路”外交全面推进，短期建议关注给重卡产业链带来的投资机会。近日国务院总理李克强出访哈萨克斯坦、塞尔维亚和泰国三国，中哈敲定的300 多亿美元大单和中泰铁路合作“升级版”引起广泛关注，“一带一路”外交全面推进。受益于“一带一路”力度的全面升级，中信建筑行业指数上周大幅上涨20.2%。我们认为，一带一路的行情演绎有望从基建和港口航运逐渐蔓延到装备制造及其他中游制造行业，三一重工、中联重科上周分别上涨15.0%、11.6%。自主品牌在重卡行业具有绝对领先的市场份额，产能充裕，未来有望通过产能输出显现转型升级。建议关注：威孚高科、中国重汽、潍柴动力、福田汽车等。 风险因素：宏观经济增速放缓，导致汽车行业销量不达预期；排放升级执行力度不达预期；新能源汽车推广政策、销量不达预期；新能源电池技术路线存在不确定风险等。 维持行业“强于大市”评级，继续推荐低估值行业蓝筹，短期关注一带一路投资主题，长期关注国企改革、汽车电子、节能减排等投资主线。 1） 低估值行业蓝筹，如：长城汽车、长安汽车、宇通客车、华域汽车、上汽集团、福耀玻璃、威孚高科等； 2） 受益于国企改革，有望迎来业绩、估值双升的公司，如：国机汽车、一汽轿车、江铃汽车、中国汽研等； 3） 受益于汽车智能化浪潮的汽车电子公司，如：京威股份、东风科技、均胜电子、宁波华翔等。 |
