据报道，近日，中国家用电器研究院牵头，联合相关政府部门、高校、企业召开“空调行业铝替换铜方案研讨会”，对空调行业铝替换铜的可行性进行研讨。工业和信息化部消费品工业司、中国家用电器研究院、中国制冷学会等相关单位领导专家和高校学者，格力、美的、海尔、海信、TCL、长虹、奥克斯等整机企业代表，三花、江苏炳凯富等零部件企业代表出席了研讨会。 点评：业内认为，铜价的飞涨让空调行业纷纷寻找新的出路，择铝弃铜的办法开始浮出水面。从产业角度来说，用铝替换铜，可以有效抵消成本上涨，对优化和稳定产业链、供应链有积极作用，可以有效推动行业良性发展及产业结构升级，提高我国空调产品竞争力，并惠及消费者。从社会效益来说，用铝替换铜，在降低空调制造行业的碳排放上也大有可为，为我国碳达峰、碳中和目标的实现贡献力量。 康盛股份（002418）空调全铝换热器是空调“铝代铜”技术的核心主打产品，在空调材料替代领域（铝代铜）一直走在业内前列。 云海金属（002182）子公司扬州瑞斯乐复合金属材料有限公司主要生产多孔微通道扁管，该品主要广泛应用于家用空调和汽车用空调上，属于铝替代铜的应用项目。 2021-05-07云海金属(002182)2021年一季报点评:扣非创一季度新高 镁价回升或增厚盈利 公司发布2021年一季报：2021年1-3月，公司实现营业收入17.37亿元，同比增56.9%、环比降7.4%；归母净利润7543万元，同比增98.3%、环比增4.4%；扣非后归母净利润4853万元，同比增44.4%、环比降35.0%。公司此前发布2021年一季度业绩预告，Q1业绩符合预期。 2021Q1，营收、扣非净利均创一季度新高。2021Q1，镁锭、镁合金、铝合金（以重庆ADC12计）季度均价分别环比增8.1%、7.3%和8.2%。价格上涨且销量或同比增长，2021Q1公司一季度营收首次突破15亿元至17亿元，但春节假期或影响销量，营收环比下降7%。2021Q1实现归母净利润7543万元，同比+3739万元、环比+320万元，主要原因均在于其他收益的增长（同比+2417万元、环比+3252万元）。2021Q1或由于政府补贴等，使得其他收益同比增317%至3179万元另外，公司2021Q1实现扣非归母净利4853万元，创一季度扣非归母净利新高。 镁价突破1.8万/吨，镁冶炼实时毛利提升至2797元/吨，提升公司盈利能力。成本支撑+需求回暖，镁价呈上行态势。2021年4月28 日长江有色镁价突破1.8万元/吨，2021Q1，长江有色镁均价环比上涨9.7%至1.6万元/吨，而2021年4月长江有色镁月均价环比增3.3%至1.7万元/吨。镁价上行，镁和硅铁价差增大，增厚公司原镁冶炼端的盈利能力，据我们测算，2021年4月29日镁冶炼实时毛利为2797元/ 吨，考虑到公司拥有“白云石开采-原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金精密铸造、变形加工-镁合金再生回收”的全产业链，原材料优势或进一步提升深加工盈利能力。另外，镁铝比倒挂仍在持续，或加速镁合金在下游的渗透；随着项目进展、产能提升、不断加码深加工以及宝钢助力，公司盈利能力有望持续提升。 盈利预测与评级：我们维持对于公司的盈利预测，预计2021-2023年公司实现归母净利润为3.57亿元、4.85亿元和6.29亿元，EPS为0.55元、0.75元和0.97元；对应2021年4月29日收盘价的PE分别为20.4倍、15.0倍和11.6倍，维持“审慎增持”评级。 风险提示：产品价格大幅下跌，项目进展、下游需求不达预期等 |
