大北农(002385)2015年是"智慧大北农"落地开启之年
投资要点 12 月13 日大北农发布对外投资公告：其中新建锦州、福泉、娄底、吉林大北农总计72 万吨饲料产能项目，投资成立北京农信金融信息服务公司、增资北京农博数码科技公司。 结合大北农农业信息化和区域跟踪最新调研情况，我们对上述点评如下： （一）、“智慧大北农”稳步推进，2015 年是综合服务战略升级落地开启之年。 （二）、本次新增产能投放窥探：优势区域强化（东北）、空白区域增加布点（西南、中南等）。 （三）、2015 年大北农有望迎来高增长、其中2015Q2 是业绩加速时点。 最后，我们预计当前因猪价低于预期影响，2014Q4 利润环比改善明显，但同比数据依然未有起色（5%），不过我们对于2015 年饲料景气和大北农盈利大幅改善非常确定，特别是2015 年Q2 后盈利同比激增。同时当前受到农业信息化主题炒作，大北农作为农业内公司信息化程度最高、互联网思维最前沿的公司理应是本轮机会的最大受益者。我们维持公司是农业股首推标的判断，继续推荐农业盈利拐点和信息化主题共振机会。 维持大北农2014-16 年盈利预测EPS 为 0.51、0.79、1.04 元，维持“买入”评级，目标价20 元，对应2015 年25xPE。 |
