大连电瓷(002606)事件点评:大订单又要来了
金子总会发光 前期大盘蓝筹股备受资金青睐，公司股价出现一定调整，但公司的向好的基本面没有发生变化，淮南—上海中标形式喜人，上涨逻辑逐步被印证。一旦大盘风格逐步转换，公司作为特高压行业的高弹性标的，高成长的确定性强，资金果断逢低介入属意料之中，在前期的报告中我们也提醒了投资者大连电瓷的逢低吸纳机会。 15 年13 条特高压线蓄势待发 从行业层面,国网规划2015 年建设“五交八直”，共13 条特高压线路，其中包括蒙西-长沙、榆衡-潍坊等特高压交流以及锡盟-江苏、山西-江苏、上海庙-山东、蒙西-湖北等特高压直流线路。相较于2014 年“2 交一直”的审批量有着数倍的增长。且直流线路的确定性强，推进速度快，该规划的完成预期大大加强。 宁东-山东线路中标结果公布在即 宁东-山东的特高压直流绝缘子已经开标，预计近期将有望公布中标结果。按照历史的业绩测算，公司的直流市场占有率在60%左右，加上直流线路绝缘子的毛利率较高，对业绩拉动作用更明显。我们认为，公司凭借良好的运行业绩和稳固的市场占有率有望获得可观的订单量。此外，锡盟——山东一次设备招标已经完成，绝缘子招标在即，可以看出国网特高压的招标进程大大提速。 维持买入评级 鉴于国网特高压规划目标和招标建设进度超预期，我们调高公司15-16 年的盈利预测，预14-16 年的EPS 为0.14、0.71、1.29 元,维持买入评级。 |
