汽车与零部件行业:15年政策首次出台,需求释放值得期待 ...
汽车与零部件行业:15年政策首次出台,需求释放值得期待
事件:2月16日科技部出台《国家重点研发计划新能源汽车重点专项实施方案(征求意见稿)》(以下简称《意见稿》)。
核心观点
主要投资策略:此次《意见稿》出台说明,在环保压力下政府仍重视新能源汽车发展,并从产业链对零部件提出规划和要求。我们维持15年行业投资策略报告中观点,15年新能源需求有望释放,行业驱动要素将从重政策转为重销量,预计15年行业销量有望在15万辆以上,且预计销量有望在2季度体现。仍坚持前期报告三条主线:一是,电池产业链:继续推荐新宙邦、东源电器、沧州明珠、杉杉股份;二是,零部件配套:均胜电子、松芝股份、宁波韵升;三是,获得新能源订单整车公司:江淮汽车、宇通客车、比亚迪。
除此以外,我们认为,投资角度还可从围绕电池配套产业链着手,一是东源电器产业链,东源电器给很多整车企业提供电池配套,上市公司中主要是江淮汽车、安凯客车;二是比亚迪配套链,如沧州明珠、松芝股份、新宙邦等。
《意见稿》强调电池和电机技术的规划指导。《意见稿》中提出对电池的能量密度要求,提出2015年电池单体比能量达到200瓦时/公斤,2020年达到300瓦时/公斤,其次强调驱动电机技术标准,明确电机驱动控制器比功率2020年比2014年提高一倍。
《意见稿》提出纯电车技术转型升级战略。除了在电池和电机技术有规划要求以外,提出全面提升纯电动汽车电气化、轻量化、智能化、网联化水平,小型电动轿车技术水平达到国际先进、市场化推广达到国际领先。此外提出到2020年要建立起完善的电动汽车动力系统科技体系和产业链。
《意见稿》首次提出要建立新能源车专项组织管理体系。建立有领导层、管理层、技术层构成的专项管理机构;从基础中心、高技术中心和知产中心抽调相应的人员组建新能源汽车试点专项管理团队。尝试建立项目经理制,负责专项试点工作的实施。
预计2季度新能源销量有望逐步释放。中汽协1月新能源汽车销售6395辆,其中纯电动汽车销售3106辆,插电式混合动力汽车销售3289辆,虽整体数据同比增长近5倍(去年基数低),但环比明显放缓(14年12月产量达2.72万辆)。预计两会后随着地方政府采购陆续启动,预计2季度销量有望释放。
投资建议与投资标的:从产业链把握投资机会,建议关注江淮汽车(600418,买入)、宇通客车(600066、买入)、松芝股份(002454,未评级)、东源电器(002074,未评级)、均胜电子(600699,未评级)、沧州明珠(002108,未评级)、宁波韵升(600366,买入)。
风险提示:地方政府补贴及充电设备进程缓慢导致新能源汽车需求低于预期。
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