酒店、餐馆与休闲Ⅲ行业2015年春节黄金周点评：境内游快速稳定增长，出境游、免税购物持续高景气
报告要点 事件描述 国家旅游局和各地旅游局陆续公布 2015年春节黄金周旅游市场统计结果。 1. 境内游快速稳定增长：全国共接待2.61亿人次，同比增长12.9%；旅游业总收入1448亿元，同比增长14.6%。周边游、自驾游持续火热。 2. 出境游维持高景气：出境旅游人数518.2万人次，同比增长10.0%。 3. 离岛免税表现亮眼：三亚、海口两家免税店销售金额3.16亿元，购物旅客7.67万人次，销售免税品30.1万件，较去年春节假期分别增长39.8%、37%和25.2%。 事件评论 核心观点：1. 境内游保持快速稳定增长，居民出游需求仍然旺盛。具有冬季旅行特色、和节日民俗文化的休闲游目的地表现亮眼，增速居前的为冬季避寒海岛海南：蜈支洲岛(83.9%)、三亚千古情(57.6%)；打造冬季旅游特色、加大营销宣传的自然景区：九寨沟(49.6%)、梵净山(42.0%)、张家界武陵源(41.0%)；突出迎春祈福等民俗特色活动的景区：泰山(41.2%)；另外，各个休闲古镇如平遥古城(26.6%)、乌镇(29.1%)均有较好表现。2. 受益于签证政策、人民币汇率提升，出境游维持高景气度，近、远程均快速增长。3. 受益于海棠湾免税店扩建、品类日渐丰富，离岛免税持续高增长，3月20日离岛免税新政策实施，将放松品类、和部分商品单次购物数量限制，海南离岛免税将打开新的增长空间。 投资建议：维持行业“推荐”评级。行业转型升级，首推出境游产业链：众信旅游、中青旅；其次推荐休闲游相关、产业链延伸落地、商业模式较好的“游娱购”要素商：中国国旅、宋城演艺、三特索道、腾邦国际。主题方面，首推国资改革，关注大概率进行集团层面资产整合的公司：国旅联合、金陵饭店；关注一带一路受益公司：西安旅游、西安饮食。 |
