湖南长沙自贸区
湖南海利(600731)完成产能转移 海利常德项目全面投产 湖南海利（600731）12月19日晚间公告，至2014年12月，公司完成产能转移，分公司试验工场全面停产。 公司试验工场所在地长沙市望城区高塘岭镇，由于城市发展，已由城郊变为城市中心区域,不再适宜农药化工产品的生产制造。为此，公司在全资子公司湖南海利常德农药化工有限公司（简称海利常德）内实施万吨氨基甲酸脂类农药环保技改项目，对试验工场相关产品陆续进行产能转移。试验工场主要生产经营氨基甲酸酯类农药、光气衍生化合物等两大系列二十多种产品，可年产农药原药4000吨、农药剂型近万吨。 公司表示，基于公司采用产能逐步转移方式，试验工场生产逐年减少。目前海利常德相关项目已建成并全面投产。因此，试验工场全面停产后，没有亦不会导致公司整体营业收入大幅下滑或大幅波动，公司不仅相关产品产能得到提高，同时技术装备水平亦大幅提升。 嘉凯城(000918)转型城镇商业 盈利能力将改善 关注1：首个城市客厅即将开业，将成为转型城镇商业成功范例 我们于近期走访了公司位于浙江省诸暨市店口镇的城市客厅项目。该项目建筑面积4.6 万方，计划春节前后开业，是公司转型城镇商业的首个项目。目前招商已基本完成，商户已陆续装修施工。店口镇是联合国开发计划署试点城镇，常驻人口13 万。店口镇2012年GDP106 亿元，折算人均GDP12311 美元；店口镇2012 年农民人均收入达33627 元， 即5468 美元。国际经验表明， 人均GDP3000-5000 美元是商业地产的起步期，8000 美元之后进入加速发展期。按此标准，店口镇已进入商业地产的加速发展期。而目前店口镇基本没有成规模的商业综合体，因此，我们看好店口镇城市客厅，认为其将成为公司转型城镇商业的首个成功范例。 关注2：转型城镇商业符合新型城镇化政策和房地产行业趋势 公司转型发展城镇商业符合国家新型城镇化建设战略，得到了政府的大力支持，推进起来将较为迅速。 从房地产行业来看，适龄购房人口已步入下行趋势，住宅市场将告别黄金期。未来社会步入老龄化和消费型，公司由住宅转型城镇商业符合这种发展趋势。 关注3：公司盈利能力将得到改善 单个城市客厅体量小，一般每个3-5 万方，3-4 层楼高，从拿地到招商10 个月，最晚不超过一年。资金回流速度快于公司传统的高端住宅项目。单个城市客厅投资在1 亿元左右，我们预计净利润在3-4 千万。虽然目前公司对此项目采取先出租、待价值提升后再出售的方式，对明年业绩贡献一般，但我们看好城市客厅项目中长期的盈利能力。 目前公司依靠传统的住宅销售盈利能力较弱，截止2014 年三季报， 公司销售毛利率19%，销售净利率-2%。转型城镇商业将大大增强 公司的盈利能力，加快现金周转。 结论： 公司是布局长三角的龙头地产企业。公司在严峻的宏观经济形势下，充分估计市场变化，着力推动公司战略转型。积极推进城镇商业并拓展基金业务。我们预计公司2014-2015 年的营业收入分别是117.99 亿元、139.94亿元，归属母公司净利润分别是0.76 亿元、0.85 亿元，基本每股收益分别为0.04 元、0.05 元，对应PE 分别为104X 和83X，维持公司“推荐”评级。 三因素影响 岳阳兴长(000819)去年净利降36% 岳阳兴长（000819）1月6日晚间披露业绩快报，公司2014年营业总收入149813.25万元，同比下降22.16%；归属于上市公司股东的净利润4027.1万元，同比下降35.52%；基本每股收益0.172元。 岳阳兴长业绩下降的主要原因，一是公司主要生产装置停工大检修，主要产品产销量下降；二是受国际原油价格大幅下跌影响，公司主要原材料价格虽然较上年度下降，但主要产品销售价格下降幅度大于原材料价格下降幅度，导致毛利率下降；三是控股子公司新岭化工邻甲酚装置处于试生产阶段，其亏损比上年同期增加。 湖南投资(000548)料去年净利同增50%—100% 1月28日讯 湖南投资（000548）周三晚间发布业绩预告，公司预计2014年实现归属于上市公司股东的净利润在1600万元-2134万元之间，较上年同期增长50%-100%，合每股收益0.032元-0.042元。 公告显示，期内公司强化资金管理，提高资金运营效益，财务费用较上年同期下降幅度较大，同时投资收益增幅较大，利好业绩。 |
