亚威股份(002559)今年机器人和激光业务有望超预期
2014 年业绩市场稳定增长 根据公司2014 年业绩快报，去年年实现营收8.95 亿元，同比增长5.09%，归属于上市公司股东净利润8532 万元，同比增长4.33%。在去年宏观经济形势低迷，行业市场需求萎缩的情况下，业绩实现了稳定增长。 并购创科源，未来激光业务有望超预期 公司采取类似德国通快的发展战略，近年来积极拓展激光业务。通过收购创科源，从原有的两维激光切割拓展至三维激光切割，在国内激光领域获得领先优势。公司激光业务在未来2-3 年内有望实现7-8 个亿营收。另外，创科源承诺2015 年至2017 年净利润分别不低于1500 万元、1800 万元、2200 万元，将明显增厚公司业绩。 依托机器人和智能机床，有望进军工业4.0 公司线性机器人已经试制成功，近期有望实现量产销售。过去公司非常重视机床数控系统的研发，深刻理解自动化的核心是基于应用或工艺的算法问题。公司研制的机床智能化程度高，同时通过与徕斯合作得到线性机器人成熟技术。由于机器人和智能机床都是工业4.0 的基本构成要素，因此公司可以依托机器人和智能机床，进军工业4.0 领域。 业绩预测及评级 预计公司2015-2016 年实现营业收入分别为11.9 亿，15.6 亿；每股收益分别为0.61 元，0.9 元；对应当前股价PE 分别为32 倍，22 倍。我们认为公司长期增长空间较大，尤其是机器人和激光业务，维持“买入”评级。 风险提示 机床需求及机器人市场开拓存在的风险；内部管理或技术方面的风险； |
