建材：关注三大投资主线 荐14股
水泥行业上周动态：春节过后，国内水泥市场价格延续节前下跌态势，环比跌幅为0.52%；其中华东、中南、西南跌幅分别约0.61%、1.55%、0.43%。全国库容比环比增加约1.7 个百分点；其中华东、中南环比分别增约4.1、5.8 个百分点。分区域看，东北、华北和西北受天气因素影响，市场仍处于停滞状态，成交量极少；华东、中南和西南地区市场略有启动，主要以销售低标袋装为主，散装量有限，平均发货量2-3 成。 投资逻辑：年初以来水泥板块表现平淡(年初以来板块指数下跌3%)，目前估值不高，基本面随3 月中旬需求逐步启动后大幅下行可能性较小，股价具安全边际。密集降息确认货币宽松周期，财政政策亦保持积极态势(财政部批复3 万亿额度臵换高息地方债券)，加之环保力度提升利好行业供给端收缩，继续推荐标配水泥股。 玻璃行业上周动态：全国浮法玻璃均价为1125 元/吨，环比增约0.24%，上涨主力来自华东和华南地区。华东、华南受气候影响，开工较早；西南地区受到新增产能投产的影响，价格微降；其他大部分地区还在观望之中。浮法玻璃库存量为3490 万重量箱(175万吨)，环比上升1.72%，增幅创近年来的新高。 精选个股1)白马成长：推荐长海股份(行业景气回升、新品放量，股权融资、高送转预期)、东方雨虹(防水份额提升、保温材料/建筑辅料布局开拓新业务增长点；显著受益油价下跌)、伟星新材(品牌、渠道优势显著，显著受益油价下跌，低杠杆、高分红). 2)国企改革：推荐国企改革潜在壳公司海螺型材(安徽省投集团资产证券化预期)，建议关注瑞泰科技(中国建材集团新材料资产证券化预期)；推荐国企改革试点公司中国玻纤(行业景气回升；改革路径预计类似海螺水泥)、北新建材(混合所有制改革预期). 3)类环保：推荐开尔新材(2015 业绩有望高增长；复牌后动力有望提升；北仑电厂后续低温省煤器订单有望成为短期股价催化剂). 4)思变转型：建议关注纳川股份(收购挺进新能源汽车领域；大股东现金参与增发，股价有一定安全边际)；亚泰集团(转型医药预期). 5)区域经济：推荐“京津冀一体化”、“一带一路”概念股金隅股份(兼具国企及土地改革预期)、天山股份(兼具国企及转型预期)、冀东水泥(兼具集团资产证券化预期)、祁连山、青松建化。 |
