华峰氨纶(002064)调研报告:氨纶业务成本下降毛利率处于高位,参股民营银行提升ROE
结论: 华峰氨纶是国内最大的氨纶生产企业,具有规模、成本优势。当前氨纶市场供需相对稳定,公司产品毛利率在25%-30%之间,盈利情况较好。另外公司“聚氨酯固化道床”项目正在稳步推进、参股的民营银行预计在春节前后开业。整体而言,公司基本面稳健,盈利前景良好。预计公司2014-2016年EPS分别为0.48元,0.60元和0.75元,当前股价对应PE分别为23.9倍,19.1倍和15.9倍。维持“推荐”评级。 |
