核级海绵锆是核电站堆芯的关键材料，技术壁垒较高，当前A股中具备核级海绵锆生产能力的上市公司主要有两家，分别是三祥新材和东方锆业，具体业务情况如下： 三祥新材（603663）：该公司是目前核级海绵锆领域进展领先的龙头企业。其部署了年产1300吨核级海绵锆项目，2025年已顺利投产且实现批量出货，成功导入核电供应链，客户不仅包含南京佑天这类国内企业，还涵盖法国法玛通等海外核电装备龙头企业。同时公司在核级海绵锆的核心技术锆铪分离上取得关键突破，中试阶段锆产品纯度可达99.999%，铪产品纯度可达99.995%，而铪作为副产品单价极高，未来有望为公司贡献丰厚利润。此外，公司还规划了2万吨锆铪分离项目，投产后可进一步扩大核级相关产品产能，巩固行业地位。 东方锆业（002167）：作为锆全产业链企业，它拥有国内唯一自主知识产权的核级海绵锆生产线，且大股东为中国核工业集团公司，具备发展核级海绵锆业务的先天资源与技术基础。不过该公司核级海绵锆业务近年未取得明显突破，受传统锆产品需求疲软以及海外矿产业务拖累，2023-2024年业绩处于亏损状态，资金压力较大，2024年还拟低价转让澳大利亚的锆矿项目，短期内难以实现核级海绵锆的扩产，其核级锆业务的毛利率也长期低于三祥新材，整体进展相对缓慢。 |
