汽车与汽车零部件行业周报：“一路一带”风再起，关注商用车板块
报告要点 本周重点关注。 隆基机械点评：配股造血，后市场发力进行时。1)2014年扣非后净利润依然同比增长5.78%，传统业务稳步增长。2)“新产能投放+海外合资项目投产”将带动2015-2016年公司传统业务加速发展，产品结构改善，盈利能力回升。 3)发布配股方案利己利人。4)精细布局，静待厚积薄发，持续推荐。 进军智能车连和车联网，汽车电子生态系统进一步完善。1)收购车音网10%股权，首次“触网”。2)车音网专注于车联网和车机互联平台开发运营，与一汽、上汽等多家整车厂深入合作并服务车主逾百万。3)战略思路清晰，整合能力优秀，汽车电子生态系统进一步完善。4)看好公司中长期发展前景，维持“推荐”评级。 车险改革终落地，符合各方利益诉求。1)UBI 市场有望爆发，车载设备商/信息采集商直接受益。2)借力车险改革，后市场平台商有望获益。3)车险改革对后市场服务商影响不一，利好第三方维修店，利空经销商。 4)我们认为本次车险改革中，后市场公司隆基机械+金固股份最为受益，维持推荐评级。 本周新车上市。 本周共有 10款新车上市。是赛欧3自动挡GX 经典版等。 本周市场回顾。 本周汽车与汽车零部件指数上涨3.45%，跑赢沪深300指数1.42个百分点。 分板块中，各板块涨跌幅度不一，汽车零部件板块涨幅最大。分主题看，汽车电子涨幅最大。本周整车估值大幅下跌，零部件估值大幅上涨。 投资建议。 一路一带规划的正式文件出台，短期建议关注商用车板块，重点推荐“中国重汽”。全年我们看好三条主线，具体为：1)存量激活主题：“隆基机械”、“金固股份”、“德联集团”；2)新能源车组合：“比亚迪”“宇通客车”、“亚太股份”；3)消费升级组合：“长城汽车”、“长安汽车”“江铃汽车”。 |
