日前，求是网刊文《为什么要扩大服务消费？》，文章点名培育发展“旅游＋”、“美食+”、“体育+”、“演艺+”等融合消费场景。 近年来，“促消费”始终是宏观政策的主要发力点。今年的“十五五规划建议”，在发展目标中强调“居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力作用持续增强”。在建设国内市场中也明确“大力提振消费。深入实施提振消费专项行动。统筹促就业、增收入、稳预期，增强居民消费能力。扩大优质消费品和服务供给”。 与此同时，国内各地方等地陆续发放不同品类的“亿元级”消费券，相关成效逐步显现。 商务部数据显示，2024年我国社零总额达48.8万亿元，比上年增长3.5%。机构预计2025年社零总额增速将加快至5.5%左右。2024年全国餐饮收入高达55718亿元，同比增长5.3%，增速分别高于GDP增速、社零总额增速0.3和1个百分点，占社零总额比重达11.4%。人均餐饮消费支出2024年为3956.46元，占居民人均消费支出的14%，同比增长5.5%。 这一增长势头在2025年得以延续。机构统计上市公司数据显示，25Q3大众品中的零食板增速最高。软饮料板块也实现较快增长。传统板块如乳制品、调味品、啤酒等行业则维持低速增长。而新消费相关公司业绩仍保持较高成长性。 展望后市，随着十五五发展规划出台，扩内需促经济发展政策落地，中长期来看宏观经济环境将呈现改善趋势，居民收入和消费意愿有望跟随改善，食品饮料预计渐进式回暖。机构预计，2025年中国餐饮市场规模达6.2万亿元，其中“餐饮+娱乐”复合业态占比将升至18%。 具体到A股市场，截至2025年11月，食品饮料板块估值仍处于相对低位，随着消费需求逐渐回暖，板块估值有望回升。可关注“场景创新+供应链整合”双轮驱动企业，以及“餐饮+IP”运营能力强的公司。 “点题促消费”食品饮料预计渐进式回暖（受益概念股）如下：洽洽食品、立高食品、朗源股份、麦趣尔等 |
