12月3日，沪锡期货主力2601合约日盘高开高走，盘中最高触及31.41万元/吨，涨幅达2.72%，创下2022年5月以来新高；收盘报31.23万元/吨，上涨2.15%。自今年6月启动上涨行情以来，沪锡主力合约累计涨幅已攀升至23.3%。 现货市场同步走强，锡均价站稳30万元/吨关口，Wind数据显示，12月3日均价达30.97万元/吨，较前日上涨5630元/吨，连续第五个交易日维持在30万元以上。 此轮锡价上行主要受矿端供应收缩与宏观预期改善双重驱动。供应端方面，缅甸佤邦锡矿复产进度显著慢于市场预期，当地锡精矿出口量持续处于低位，加剧了市场对原料短缺的担忧；宏观层面，美联储12月降息25个基点的概率已升至89.2%（据CMEFedWatch工具），宽松政策预期升温对大宗商品整体形成提振。此外，新兴领域需求的快速增长为锡价提供了坚实支撑。当前锡消费结构中，半导体与消费电子仍是锡焊料的核心应用场景——作为锡消费占比超65%的主力领域，半导体行业的景气度回升直接拉动了锡焊料需求。据半导体行业协会（SIA）最新数据，2024年全球半导体销售额达6276亿美元，较2023年的5268亿美元大幅增长19.1%；机构预测，2025年半导体封装用锡焊料需求增速将进一步攀升至5%-7%，成为锡价中长期的重要支撑因素。 沪锡期货价格创三年半新高，连续5日站稳30万关口（受益概念股）如下： 锡业股份（000960）：作为云南国资委旗下企业，是全球锡业的绝对龙头。其锡和铟资源储量均居全球第一，2024年全球锡市占率达25.03%，自2005年起锡产销量就稳居全球第一。2025年前三季度实现归母净利润17.45亿元，同比增长35.99%，公司业务覆盖锡、铜、锌等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼全产业链。 兴业银锡（000426）：国内重要的银、锡等多金属供应商，锡资源储量达39.9万吨。公司控股澳大利亚Achmmach锡矿，该矿锡资源量达21.33万吨，且国内矿山有明确扩产计划。业绩方面，2025年第三季度营收同比增长48.09%至16.26亿元，净利润5.68亿，同比增长36.49%，受益于锡价上涨，其2025年内股价涨幅截至12月3日达225.18%。 华锡有色（600301）：华南地区关键的有色金属采选企业，拥有锡、锌、锑等丰富矿产资源。公司长期看好锡在半导体封装、光伏异质结电池等领域的需求增长。2025年第三季度营业总收入同比增长16.32%至13.51亿元，尽管当期净利润同比有所下滑，但随着锡产业供需紧平衡延续，后续发展潜力受市场关注，2025年内股价涨幅达118.87%。 紫金矿业（601899）：综合型矿业巨头，同样布局锡矿业务，截至2024年末，公司锡矿储量合计12.32万吨，资源量合计18.45万吨。其锡业务虽不是核心主业，但依托强大的矿业开采和运营能力，成为锡产业链重要参与者。2025年前三季度公司归母净利润高达378.64亿元，同比增长55.45%，为锡业务的后续拓展提供了充足资金支撑。 盛屯矿业（600711）：在锡产业链中布局深入，旗下银鑫矿业、埃玛矿业等矿山保有锡金属量等矿产资源，且矿区多位于有色金属富集地带，找矿潜力广阔。受益于锡价上涨，公司2025年业绩和股价表现亮眼，年内股价涨幅截至12月3日达155.89%，前三季度归母净利润实现同比增长，是锡概念股中的热门标的。 |
