中国人寿(601628)2014年年报点评:市场份额第一 业务结构调整显成效
1.推进结构调整 新业务价值提升 坚持个险渠道为主渠道，加快发展中长期期缴业务；推进银保渠道结构转型，多发展银保期缴业务。2014 年新业务价值232.53亿元，实现了较快的增速，同比增长9.2%，较去年大幅提高。 2.财务实力雄厚 最大机构投资者之一 总投资收益率5.36%，较2013 年增加0.5 个百分点。截至2014年底公司总资产达22466 亿元，居国内寿险行业第一。同时也是国内最大的机构投资者之一，投资能力较强，在股债双牛的国内资本市场环境下，加大了权益、其他金融产品和高等级信用债的配置力度，2014 年取得了较好了投资收益。 3.机构健全 网络庞大 营业网点和服务柜面覆盖全国城乡，拥有74.3 万名营销员（+13.8%），1.9 万名团险销售人员，6.1 万个银保代销售网点及7.1 万名银保销售人员，组成了全国独一无二的分销和服务网站。 4.创新驱动发展 通过创新产品组合策略，推动主力产品销售；渠道创新进行柜面直销试点，实现保费超30 亿元。开展互联网网站服务、手机APP、云助理、智能理赔等服务和技术创新，取得了较好的效果。 6.投资建议 目前公司偿付能力充足率为294.5%，资本依然十分充足，受益于预期保险政策红利的不断释放，预计未来仍将会有较快速的发展，预计2015 年P/EV 为2.15，维持买入评级。 |
