隔夜美股美股锂矿概念持续走强，Sigma Lithium大涨13%，智利矿业化工、美国雅保均上涨。 据《卫报》报道，美国国防部正通过国家国防储备计划大规模囤积关键矿产，被纳入囤积范围的至少包括38种矿物和金属，其中涵盖锂、钴、石墨以及稀土元素，这些正是能源转型所依赖的基础材料。 据12月3日声明，Vulcan Energy已获得近25亿美元融资，用于建设欧洲最大锂生产项目。交易所文件显示，德国Lionheart锂项目一期工程的目标年产能为2.4万吨锂，前十年的承购合同已全部签订，“一期工程生产的锂足以满足每年约50万辆电动汽车的需求”。 中信建投研报称，预计明年锂电池总需求有望超过2700GWh，同比增速超过30%，其中储能电池需求超过900GWh，锂电多个环节可能出现紧缺。 华泰证券指出，根据测算，2026年全球锂资源供应增量将主要来自国内盐湖新项目投产、非洲矿与澳矿的放量，以及南美盐湖产能的爬产。中性预期下，我们预测2025年至2027年全球锂资源供给量预计分别为163.4万吨、216.2万吨和253.2万吨LCE，同比增速分别为22.3%、32.3%和17.1%。考虑到当前锂价高位对产能释放的刺激作用，我们认为在8万元/吨以下/8-9万元/吨/9万元/吨以上的三种价格假设下，26年的锂资源供给量分别为205.7/216.2/223.4万吨LCE。 中信建投发布锂产业链2026年投资机遇指出，依然重视资源自给率指标，重视未来几年产量有显著增长的标的；重视低成本优质资源，穿越牛熊的优质标的。资源自给率高意味着原料供应稳定、高毛利，可以摆脱纯锂盐加工未来可能走向薄利加工的风险；随着锂资源地位提升，海外各国对锂愈发重视。另外行业底部多并购重组，重视低成本优质资源，可以在周期底部维持较好生产经营，并拥有充裕现金流，在底部进行并购，具有穿越周期的能力。随着锂价波动率降低，价格复刻历史最高60万行情已难以实现，锂价波动熨平则重视企业自身成长，重视产能产量有大幅增长的企业。 锂矿资源相关产业港股： 天齐锂业（09696）、赣锋锂业（01772）、龙蟠科技(02465) 赣锋锂业（002460）：其全资子公司LMA旗下阿根廷Mariana锂盐湖项目一期于2025年2月12日正式投产，项目一期规划年产能2万吨氯化锂生产线。此外，赣锋锂业的马里Goulamina锂辉石项目一期于2024年12月15日正式投产，项目一期规划年产能50.6万吨锂精矿。 紫金矿业（601899）：其湖南湘源硬岩锂矿一期30万吨/年采选系统已建成，二期500万吨/年采选系统有序推进，计划2025年二季度建成投产。其阿根廷3Q盐湖锂矿一期2万吨/年电池级碳酸锂项目基本建成，二期新增3万吨/年电池碳酸锂项目盐田项目建设有序推进。 海南矿业（601969）：据海南矿业官微，布谷尼锂矿一期项目已于2025年11月3日正式投产，已产出4.5万吨以上锂精矿，预计11月底完成首批出口装船，为海南氢氧化锂项目提供原料。 此外，西藏矿业的一期1.2万吨扩产项目2025年二季度已投产。盛新锂能正积极推进木绒矿山的开发建设，力争在2025-2026年实现投产。 |
