2015年电力行业两大投资主题：新电改与国企改革
投资要点： 1、总体观点。 新电改打破电力行业传统运行机制，撬动行业长期估值上行。 国企改革提供电力企业外延式扩张机遇。 维持电力行业“增持”评级。 2、新电改为电力行业细分领域带来投资机会。 能够快速切入售电市场的发电企业将从电改中受益。 水电企业平均上网电价将提升。 地方小电网企业将获得市场化购售电环境及异地扩张空间。 3、电力行业国企改革投资逻辑。 政策驱动下，发电行业将成混改主要领域。 当前电力股估值适宜增量混合，符合大股东的“心理预期”。 国企改革将提供电力公司外延式增长空间和盈利质量改进。 央企及先行地区国企控股，资产注入空间较大、确定性较强的电力公司受益。 4、重点公司推荐。 重点推荐：国投电力、宝新能源等。 |
