此次英伟达全面采用液冷并推动后续产品价值量提升，标志着液冷从“可选技术”升级为AI服务器“必选配置”，是算力迭代倒逼技术替代的关键信号，其核心驱动源于算力需求爆发与政策能效约束双重压力： 一方面，AI服务器单机功率从3000W飙升至10000W以上，风冷已无法满足散热需求，高盛数据显示2025年液冷在AI服务器中的渗透率已从2024年的15%提升至45%；另一方面，工信部要求新建大型数据中心PUE值控制在1.2以下，液冷是唯一能稳定达标的散热方案。 展望后市，液冷价值量将持续攀升，摩根士丹利数据显示英伟达GB300 NVL72机架级AI系统液冷组件价值达49860美元，较前代提升近20%。行业增长空间明确，IDC预测，2025年中国液冷服务器市场规模达33.9亿美元，同比增长42.6%，2025—2029年复合增长率将保持48%，2028年市场规模有望突破162亿美元。 具体到A股市场，英伟达全面普及液冷并推动产品迭代，强化了液冷赛道的成长确定性，液冷核心设备及零部件企业直接受益；同时，与英伟达有供应链合作或进入验证阶段的企业，有望借助行业浪潮实现业绩突破，市场焦点将集中于液冷产业链的业绩兑现确定性。 英伟达芯片全面采用液冷散热（受益概念股）如下： 1、依米康(300249) 依米康(300249)在互动平台表示，随着数据中心对节能降耗的要求日益提高，液冷系未来绿色低碳数据中心的重要技术方向。针对浸没式液冷技术，公司已与重要战略客户联合开发浸没式液冷产品，预计将于上半年进行产品测试。但目前此部分收入占比较小，公司也将持续关注液冷技术相关的技术应用和市场机会。 2、锐捷网络（301165） 锐捷网络（301165）公司率先布局最新的数据中心交换机硅光与液冷技术，在国内实现领先并跻身国际第一梯队，助力数据中心网络向更高性能及绿色、低碳方向发展。 3、曙光数创（889568） 曙光数据基础设施创新技术(北京)股份有限公司(以下简称“曙光数创公司”)是一家以高效制冷技术为核心的数据中心整体解决方案供应商,主要从事液态冷却产品、机房空调产品、机房温湿度控制产品、机房微模块产品研究、开发、销售,并围绕上述产品提供软件开发、系统集成和技术服务,是中国数据中心制冷领域的领军企业。浸没相变液冷数据中心基础设施产品、冷板液冷数据中心基础设施产品及模块化数据中心产品的研究、开发、生产及销售,以及围绕上述产品提供系统集成和技术服务。目前数据中心基础设施的制冷方式主要有风冷和液冷两种方式,风冷方式发展起步较早,技术较为成熟,液冷方式是近几年由于数据中心对散热需求的提升而催生的新方式,技术还处于发展阶段。 4、科创新源（300731） 科创新源（300731）通过液冷板切入新能源汽车和储能赛道，子公司瑞泰克目前已成为宁德时代新能源电池液冷板的主力供应商，受益于下游需求放量弹性较大，有望迎来价值重估。 5、松芝股份（002454） 松芝股份（002454）电池热管理系统产品主要采用液冷技术，目前主要应用于新能源汽车及储能电站领域，宁德时代为公司重要战略客户。 6、英维克(002837) 英维克全链条液冷解决方案已实现单机柜200kW批量应用； 7、高澜股份（300499） 高澜股份（300499）已陆续实现动力电池液冷、热管理机组和服务器液冷相关产品的样件及小批量供货。 8、飞荣达(300602) 飞荣达是国内领先的、创新型专业散热导热解决方案服务商，有液冷相关技术储备。 9、巨化股份(600160) 巨化股份3月4日在投资者互动平台表示，数据中心液冷专用冷却液第一批经客户使用测试后，已出厂第二批，公司正在做产业化项目前期工作。 10、胜蓝股份(300843) 胜蓝股份(300843)在互动平台回复投资者称，液冷充电枪如今在市场和技术上处于初期试验阶段，公司有相关的技术研究和相关专利布局。 |
