国家发展改革委表示，“十五五”时期我国新型电网投资预计将超过5万亿元。新型电网建设对于保障能源安全、促进绿色发展具有重要意义，能有效解决对新能源电力持续攀升的需求，助推能源结构调整优化。随着投资的不断加大，电网有望迎来一轮升级和建设景气周期，电力股未来或进入上升通道。 目前，我国已经建成规模巨大、运行安全、技术先进的全国坚强互联大电网，有力保障了全国用电量。2025年，我国全社会用电量首次突破10万亿千瓦时，为全球之首。规模巨大的用电量背后，是一张全国互联大电网安全、稳定且高效的电力保障。 “当前我国新能源接入需求持续攀升，区域间电力供需不平衡的压力持续增大，各级电网安全运行的复杂性不断增加，需要建设一张更加安全可靠、绿色低碳、坚强韧性、智能灵活的新型电网。”国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超表示。 新型电网的建设不仅为新能源就近就地消纳开辟了新路径，更为算力设施、绿色氢氨醇等新兴产业提供了低成本、高可靠性的绿电解决方案，对推动我国能源绿色低碳转型和产业高质量发展具有深远意义。 对于新能源发电企业而言，新能源消纳渠道明显拓宽了，特别是为因电网接入能力不足而无法并网的项目提供了新的出路，优先支持算力设施、绿色氢氨醇等新兴产业开展绿电直连，为新能源项目找到了稳定的大用户。绿电运营商有望迎来价值重构。 “新型电网本质上是一种适配电力需求刚性增长、新能源供给比重逐步提升、电力新业态多元发展等多重目标协同的现代化电网新形态。通过持续稳定的投资，加快建设新型电网，将有助于筑牢国家能源安全屏障，推动更多风能、太阳能、水能转化为清洁电力，为经济社会高质量发展提供有力支撑。”国网能源研究院专家汤广瑞说。 我国超过10万亿千瓦时的年度用电量，有效支撑了超过18亿千瓦的新能源并网消纳。与此同时，为实现能源安全、降本和绿色转型，持续考验着电网承受能力，全球国家加大了对电网的投资，电网投资有望进入景气周期。 海外方面，各国动作频繁，欧洲提出电网一揽子计划，预计撬动1.2万亿欧元电网投资。美国三大电网推出共计750亿美元电网输变电升级和改造计划。 国泰海通认为，电气化进程持续推进，叠加人工智能带来的持续性高负荷需求以及气候变暖驱动的极端高温，电力需求不再简单跟随经济增长，而是呈现出“基荷抬升+峰值放大”的结构性特征，电力在终端能源消费中的占比持续提升，成为承载几乎所有新增能源需求的核心载体。 在近来高速发展的AI产业的带动下，AI技术迭代&AI应用加速渗透带动算力需求激增，推动AIDC大规模建设。电网现代化成为影响能源安全、能源转型与竞争力的关键制约因素。 摩根士丹利认为，AI数据中心、电力短缺、地缘政治和供应链重构，将共同推动能源行业重新进入黄金时代。 “十五五”新型电网投资预计超5万亿元 电力建设步入景气周期(附概念股)如下： 一、核心供应商清单（分环节） 二次设备（电网“大脑”） 国电南瑞(600406)：国网嫡系，调度自动化市占率75%+，特高压控制保护市占率74.5%，2026年开年中标50亿元智能调度大单，在手订单超620亿元，排产至2027年。 许继电气(000400)：柔直换流阀市占率37.2%，配网自动化龙头，单项目中标常超40亿元，订单覆盖至2027年。 四方股份(601126)：继电保护与配网自动化核心供应商，国网招标份额稳定。 特高压一次设备（主干网“骨架”） 特变电工(600089)：特高压换流变压器市占率40%+，“沙戈荒”外送通道核心供应商，2026年国网/南网意向订单超300亿元。 中国西电(601179)：交直流设备全链央企，换流变市占率40%+，在手订单420亿元+，参与所有国内特高压工程。 平高电气(600312)：特高压GIS开关龙头，换流站标配供应商，中标份额稳定。 保变电气(600550)：特高压换流变压器第二供应商，毛利率30%+，订单排期饱满。 智能配电与终端 思源电气(002028)：国网互感器、开关柜核心供应商，设备市占率领先。 宏发股份(600885)：继电器龙头，国网配电终端长期供应商。 东方电子(000682)：配电自动化与电网调度优势，供货国网多年。 输变电配套（线缆/材料/辅件） 东方电缆(603606)：海缆龙头，国网海上电网核心供应商。 亨通光电(600487)：光纤光缆与海底电缆供应商，配套国网通信网。 华明装备(002270)：分接开关隐形冠军，国内市占率90%+。 |
