5月中下旬以来，东北、西南、华东等多个区域水泥企业密集发布第二轮涨价函。其中，华新建材自5月19日起所有品种水泥上调30元/吨；亚泰集团5月20日起辽宁地区全品种上调50元/吨；南方水泥5月23日起上调金西、义东等区域全品种出厂价20元/吨。 此轮涨价是政策催化+成本倒逼+需求边际回暖三重因素共振的结果： 政策端，监管层5月中旬启动为期8个月的破除统一市场卡点堵点专项行动，重点整治低价内卷，行业供给侧改革迎来窗口期，亏损企业推涨意愿强烈。 成本端，山西沁源部分煤矿因安全事故停产（涉及产能1870万吨），短期推高煤价30-50元/吨，水泥成本增加4-10元/吨；若停产超2个月，成本或进一步上升10-15元/吨，倒逼企业提价转嫁成本。 需求端，5月为传统施工小旺季，需求边际回暖、库存周转加快，提供短期涨价窗口。 总体上，2026年水泥行业处于产能出清关键阶段，机构预计全年退出产能超5000万吨。 此外，头部企业通过海外扩产，并延伸至砂石骨料、混凝土等上下游，或拓展钙钛矿、光伏等新业务提升利润率。 不过，需要注意的是，本轮涨价的落实仍面临三大变数：一是需求端工程量萎缩，金隅冀东坦言二季度销量价格同比下降；二是企业协同难度大，低价竞争惯性难改；三是库存高位运行，去库存仍是二季度主线。 展望后市，业内预计本轮涨价幅度可达20%-30%，但需求疲软、库存高企的核心矛盾未解，市场对落地效果存疑。 业界指出，5-6月预计实际涨幅或仅为通知幅度的50%左右；Q3进入传统淡季，市场博弈加剧，价格低位震荡；中长期看，供给侧改革深化、产能持续出清，叠加海外市场拓展，行业盈利有望逐步修复。 具体到A股市场，可重点关注具备成本优势、海外布局领先、产业链延伸的龙头企业。 水泥行业开启第二轮涨价潮，盈利预期修复三类企业最受益（受益概念股）如下：上峰水泥(000672)、祁连山(600720)、金隅集团(601992)、天山股份(000877)、青松建化(600425)、福建水泥（600802） |
