特变电工：一带一路，共建繁荣
四大产业支撑公司主业，输变电设备行业是龙头 经过多见的持续发展和扩张，公司逐渐形成了输变电产业、新能源产业、新材料产业和能源产业四大产业。 公司具有较完整的输变电设备产业链，是行业龙头， 变压器年产能居世界前三。 “一带一路”将助力电力设备行冲破业天花板 “一带一路”已成为国家长期战略，将推进经济结构战略性调整，为中国产能过剩的化解和工业能力的持续发展提供出路。国内电力投资已从高速增长转为中速增长，而海外市场还有很大的发展空间，“一带一路”将助力电力设备行业冲破天花板。 公司是“一带一路”的核心标的 公司占据天时(国家大力推进“一带一路”战略)、地利(地处新疆，是陆上丝绸之路核心区)、人和( 已与“一带一路”沿线多国建立密切联系)，亚投行和丝路基金的建立将补全公司融资能力方面的短板，海外业务将迎来高速增长。 特高压迎来高速增长 公司是特高压交流变压器/电抗器和特高压换流变压器的主要供应商。今年将有“两交五直”特高压核准开工，“一带一路”和全球能源互联将推动特高压“出海”，保持持续的增长。 多晶硅业务转好 多晶硅市场价格回升趋稳。 随着 1.2 万吨新线的达产，公司多晶硅制造成本大幅降低， 净利率高达 18%。 盈利预测与投资建议 预计公司 2015、 16、 17 年 EPS 分别为 0.75、 1.06、 1.31 元， PE分别为 24、 17、 14 倍，首次给予“买入”评级，目标价 25 元。 |
