宜华健康(000150)2014年年报暨15年一季度业绩预告点评:网络医院第一股 健康医疗新阶段
（一）、14 年快速转型健康医疗稳增长，15 年发展进入新阶段 （二）、确立未来健康医疗发展战略，众安康与友德医协同、网络医院加速推进 （三）、设立投资公司，预计未来健康医疗将进一步延拓完善 投资建议 公司转型决心大、速度快、布局完善、推进迅速，公司将形成线上线下一体化，医疗养老一体化的全产业链布局。友德医网络医院作为全国首家卫计委许可的网络医院走的最早，模式各方受益已进入快速扩张期，发布手机app 实现随时随地问诊开启了跨省跨国之路，未来有望快速获得大量高ARPU 值得C 端用户，进而上下延拓覆盖就医全流程可期。公司设立投资基金进一步延拓健康医疗布局。预计公司15-17 年净利润分别为8600 万、1.32 亿和1.81 亿元，对应EPS 分别为0.19、0.30 和0.40 元，维持“推荐”评级，6 个月合理估值80 元。 风险提示 医疗业务政策风险，推进不及预期。 |
