休闲服务行业周报：小平台，大未来
投资要点： 行业动态。 国家旅游局助推澳门世界旅游休闲中心建设；中国去年赴美旅游人次218万，消费约240亿美元；发改委：选定9省市开展国家公园体制试点。 公司新闻。 同程签约《爸爸去哪儿》，发布亲子游品牌；众信启动2015地推计划，加大分销系统渗透；腾邦国际：并购天津达哲，华北卫星式大扩张；宋城演艺：进入全球十强，欲打造中国迪士尼。 上市公司重要公告。 中国国旅：终止股权转让复牌；黄山旅游：非公开发行获得证监会核准批复；峨眉山A:取得大峨眉旅游区土地使用权及相关项目。 本周市场表现回顾。 上周沪深300指数下跌0.16%，休闲服务板块上涨3.21%，行业跑赢市场3.70个百分点，位列申万28个一级行业第14位。其中，景点上涨2.35%，旅游综合上涨4.47%，酒店上涨1.58%，餐饮上涨1.17%。个股方面，中国国旅终止股权转让复牌，但是由于公司主业向好以及仍存改革预期，本周上涨44.72%，位列涨幅榜第一位；西安旅游以及大东海A 分列涨幅榜二、三位。此外，国企改革概念整体表现不俗，东方宾馆、西安饮食领涨板块。 投资建议。 本周市场走势相对纠结，休闲服务板块由于兼具成长与改革的双重因素，连续7周跑赢沪深300指数，行业持续走出整体行情。我们多次强调，从国企改革角度看，相关标的拥有足够改革动力，并且改革阻力相对较小，加之行业属于完全竞争行业，因此餐饮旅游行业国企改革进程相对较快。目前来看，休闲服务板块以及个股市值相对较小，未来大部分小市值平台将获得优质资产的注入。此外，部分公司已经开始积极寻求转型，以消费升级为主因的服务业需求提升，行业在中长期将承载全社会服务业这一朝阳产业的优质标的，投资机会将进一步增多，市值将进一步提升。综上，我们维持行业看好的投资评级，继续推荐存在资产注入预期的东方宾馆、桂林旅游。从成长性角度来看，推荐将产业链延伸至行业上下游，进一步打开公司成长空间的众信旅游、宋城演艺。此外，继续推荐转型明确且盈利模式不断创新的国旅联合以及腾邦国际。另外，建议密切关注前期滞涨个股黄山旅游及中青旅。 |
