农业：大震荡背景下把握养殖股确定性机会，关注7股
投资建议。近期全市场经历了大幅调整和大震荡。市场是否会延续上半年的风格偏好变得不再清晰。我们在6 月8 日发布报告《旺季将至、买入滞涨养殖股》至今，推荐股票表现突出，受到资金青睐。我们认为在大震荡的背景下，农业本身防御性的特点，叠加养殖股基本面确定性向上的绝对收益，具有很大的吸引力，股价将强者恒强。当前时点可以继续买入养殖股，特别是养鸡股，旺季行情才刚刚开始。 鸡价开涨，养鸡股有绝对收益。端午期间，鸡价显著上涨。截止22 日，毛鸡价格3.52 元/斤，一周涨幅约10%；鸡苗价格1.55 元/只，距低点0.5 元左右已经显著上涨。鸡价基数低，涨势迅猛，对股价有直接催化，不依赖市场风格，有绝对收益，适合在大震荡或者牛市后半段配置。 涨价确定性强，短期至少持续到9 月份附近，中长期看好。(1)短期的涨价因素是淡季到旺季的行情，至少3 个月左右的上涨行情，目前开涨才一周。(2)中长期看，随着祖代鸡引种下降体现到父母代和商品代供给，供给端持续收缩；需求端方面，餐饮数据企稳、猪价中枢持续上涨带来对鸡价的支撑。我们预计本轮鸡价上涨将会持续较长时间，是趋势性的上涨。 大震荡或者牛市后半场，防御性绝对收益品种受到青睐。(1)A 股历史上逢大震荡，资金通常会青睐农业股以求避险。牛市的后半段，农业、食品股票相对强势。例如，07 年牛市，农业股代表性品种隆平、登海直到08 年7 月份才见顶；09 年牛市，养殖股(代表性品种雏鹰农牧)直到11-12 年才见顶。(2)本轮牛市上半场的炒作集中在“互联网+”、“转型”、“创新”等长期故事的股票上，涨幅已经相当之大。近期的大调整市场风格更为偏好短期就能看到基本面的股票，如农业、航空等。未来一段时间将持续受到资金青睐。 重点标的：本轮行情我们最重点推荐的是养鸡三支股票，原因是前期基数低，环比涨幅将最为迅猛。标的是圣农发展(禽类龙头)、民和股份(市值50 亿)、益生股份(市值80 亿)。同时我们还建议已经持有养猪股的投资者继续可以持有。标的包括牧原股份、天邦股份、正邦科技等。此外，我们建议关注受次新股调整影响的大华农的买入机会。 风险提示：疫病因素，市场风格变化快 |
