家电：震荡格局防御价值凸显 荐5股
1、家电行业前5月利润超315亿，同比增长6.6%：在行业处普及期且三四级市场占比提升背景下未来家电行业景气度不会显著下滑，随着行业消费升级趋势进行，未来行业增长动力将从规模扩张转向结构升级，“业绩增速>主营增速>销量增速”格局将长期存在，业内龙头业绩确定性无忧；2、6月变频空调产销同比回升：近年来空调行业变革趋势加剧，在消费升级及厂家力推下变频及一二级能效产品销量占比节节攀升；由于城镇空调保有量趋于高位，未来行业成长动力必然由一二级市场转向三四级市场，龙头企业的竞争优势将持续显现。 本周核心观点及投资建议。本周市场在周一暴跌下步入弱势盘整状态，板块主题个股在前期反弹后回落压力明显，而板块龙头则在调整中防御属性愈发凸出；展望未来，随着大盘持续震荡，在套牢盘高企、救市资金退出预期及市场风险偏好趋势性下行背景下，我们仍维持后市震荡分化走势判断，认为目前组合中应大幅增加两类标的配置：1、前期大盘暴跌导致错杀的优质成长股；2、估值相对偏低，业绩稳健增长的价值蓝筹；综上，维持对具备业绩支撑、估值触底的格力电器及美的集团的“买入”评级，同时推荐估值合理且成长确定的老板电器、华帝股份及小天鹅A。 |
