联络互动(002280)2015年半年报点评:软硬齐发力 高速增长有支撑
公司业绩保持高速增长。公司站在移动互联网风口之上，坚持“自生长与合作生态圈建设”的战略，多渠道拓展用户入口，应用分发业务同比增长138%，公司的商户云搜索业务也扩展到更多省份，为全国扩展做好了准备，报告期内收入同比增长174.6%，是公司收入高速增长的主要原因。另外，公司费用控制能力很强，销售费用和管理费用占比大幅下降，为公司业绩高速增长奠定了坚实基础。 软硬同发力，多渠道拓展流量入口。软件上，以联络OS 为核心打通账号体系，实现用户、设备、内容和平台的互联互通，另外还通过并购及与海外运营商合作等方式开拓海外市场，上半年公司联络OS 新增用户5310 万。硬件上，公司定向增发进军智能硬件，收购美国Avegant 公司，并先后推出联络MINI 和虚拟现实产品Avegant Glyph。与此同时公司还与北京优帆科技就青云平台展开合作，补全了公司在云计算方面的短板，为后续挖掘其积累的海量数据埋下了伏笔。 深挖游戏、广告等多重变现渠道。公司通过软件+硬件开拓多渠道流量入口的同时，通过内生外延双驱动的方式不断丰富自身的变现渠道。游戏上公司参股两家游戏公司并收购去玩等，将产业链扩展到游戏联合运营领域并开拓游戏海外分发渠道。广告上，公司报告期内陆续推出满屏金等自有APP，借助自身海量用户数据开展广告定向分发。“联络OS+硬件+内容+服务”开启了公司高速增长的引擎。 首次给予“增持”评级。预测2015-2017 年净利润为3.33/4.75/6.31亿元，EPS 为0.47/0.68/0.90 元。 |
