非金属建材行业2015年8月报：把握主题投资 水泥股最先发力
水泥行业:水泥板块触底反弹。水泥行业基本面盈利大幅下滑,上半年水泥累计营业收入4145亿元,同比下降9.33%,累计利润总额为132.65亿元,累计同比下降61.45%。2015年1-6月全国水泥产量累计达10.77亿吨,累计同比下降5.3%,为25年来首次出现半年累计产量同比下降。水泥价格已跌破成本线,半年来累计涨幅明显低于大盘。随着稳增长措施和房地产周期性回暖的共振,水泥景气度将持续回升,而去产能最充分的华东区域还是行业盈利的制高点。从二级市场来看,8月2日水泥股迎来触底反弹。 玻璃行业:价格下跌,去库存尚未结束。截止到8月7日,中国玻璃价格指数为801.07,月环比下降0.3%,进入八月份玻璃行业的主旋律依然是去产能、去库存,目前玻璃价格和企业盈利仍不容乐观。我们认为,后市玻璃市场仍以低位盘整走势为主。重点关注新型玻璃及国企改革(1980.50,8.530,0.43%)概念。 行业投资策略。受一带一路(2397.19,9.160,0.38%)海外投资、冬奥会申办成功、京津冀协同发展、城市管廊建设全面启动、PPP项目陆续推出等利好影响,我们预期水泥行业将会反弹。我们维持对冀东水泥(14.92,0.080,0.54%)(000401)的“增持”评级,建议重点关注金隅股份(10.79,-0.090,-0.83%)(601992)、海螺水泥(21.02,-0.600,-2.78%)(600585)和万年青(9.37,-0.230,-2.40%)(000789)。新型建材:重点关注地下城市管廊主题投资机会。新城镇化建设中突出强调城镇化要体现生态文明、绿色、低碳、节约集约等要求,因而在未来的发展建设过程中势必要走可持续的发展道路,推行绿色建筑势在必行。2015年7月28日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,部署推进城市地下综合管廊建设。我们认为大规模推进地下管廊建设不仅关系民生问题,更是经济问题当前的宏观经济背景是经济下行压力大,基建投资是下半年经济稳增长的关键。另外,我们建议关注城市管网建设重视提升带来的投资机会,重点关注建筑施工类的公司,建议关注:隧道股份(15.74,-0.110,-0.69%)(600820)、宏润建设(11.72,0.000,0.00%)(002062)、苏交科(27.48,1.620,6.26%)(300284)等;其次是管道材料类公司,建议关注:巨龙管业(35.50,0.430,1.23%)(002619)、青龙管业(14.98,-0.180,-1.19%)(002457)等,此外,上市公司半年报披露在即,具有业绩良好预期的企业如东方雨虹(25.90,-0.020,-0.08%)、北新建材(0.00,0.000,0.00%)以及伟星新材(22.00,-0.430,-1.92%)等都受到了市场较高的关注。我们维持对北新建材(000786)、东方雨虹(002271)的“买入”评级以及嘉寓股份(9.79,0.070,0.72%)(300117)的“增持”评级。 风险因素:行业周期风险,房地产调控风险,经济下滑风险。 |
