元器件行业：基本面缓步复苏 关注8股
本周推荐标的部分，在关键零组件方面，仍建议关注： 胜利精密(停牌中)、欣旺达、 长盈精密、 立讯精密、 欧菲光、 安洁科技…，而我们一直讲的半导体领域， 长电科技、 通富微电、 上海新阳、 三安光电、 中颖电子、 京东方 A、 士兰微……【点击查看全文】 元器件行业研究周报：静待3Q15财报利空出尽，唯4Q15仍有部分杂音 正式迈入 4Q15 以来，大家对景气的看法依旧分歧。 2015 年电子行业特别是半导体，基本是呈现虎头蛇尾的走势，也冲击了不少电子企业下修全年财测目标， 3Q15 旺季不旺已经是事实，而高水位的库存也确实仍在持续消化中，尽管连续几周我们已经改变了稍嫌悲观的 tone、强调 4Q15 状况可能不会比原先预期的差，但是十一长假前后这段期间，来自国际上、台湾地区，也都还出现了不同程度的杂音。我们再等个几天，等台积电法说会上场，也许就会更加明确清楚的4Q15 乃至于 2016 年大至景气趋势。 美光(Micron)最新财报显示其状况没有外界想象得差，并且认为 DRAM 以外的市场仍有成长机会存在； 日月光认为库存去化差不多了，而且在主要客户苹果iPhone6S 系列新机持续拉货效应下， 3Q15 状况没有想象中低迷， 4Q15 业绩也可望比 3Q15 略好；而同属苹果供应链的大立光 9 月份营收创今年新高，优于该公司原先预期。然而， 台积电十一前就已经明确表示 4Q15 营收将较 3Q15 下滑约3.3~6.0%； 台积电很罕见地在法说会之前，就提前预估下一个季度业绩目标，这样的举动可能是因为部分外资对于台积电 4Q15 预期过于乐观，公司为了避免误导投资人分析错误，所以提前打了个预防针。其实， 9 月中下旬以来，确实也存在不少回补库存的急单反弹，再加上苹果稳健向上的订单走势， 4Q15 也许不用那么悲观才对。 目前最后一颗未爆弹，应该就是数字很难看的 3Q15 财报，不过这也都在大家预期内、心里多少都有个底，换句话说， 3Q15 财报一旦陆续公布，应该可以视为利空出尽，随着基本面缓步复苏、信心面逐渐恢复，电子股的后市表现还是值得期待的。最后别忘了，我们一直说 2015 年电子科技股，不是看业绩、不是看基本面、不用刻意看谁接单满载，而是看谁能不能顺利转型或兼并收购。道理很简单， 2016 年是十三五规划的第一年，大家都在争夺竞争格局，表现出来显而易见的标的，不外乎是胜利精密(停牌中)、 长盈精密、 通富微电、 三安光电、 欧菲光、 京东方 A、 风华高科…，基本上都是这个大逻辑。 看完这段“ 前言” 基本就够了，后面的内文几周来都是重复的，各位看过的话就不用再浪费时间了。 核心观点：基本面缓步复苏、信心面逐渐恢复 本周推荐标的部分，在关键零组件方面，仍建议关注： 胜利精密(停牌中)、欣旺达、 长盈精密、 立讯精密、 欧菲光、 安洁科技…，而我们一直讲的半导体领域， 长电科技、 通富微电、 上海新阳、 三安光电、 中颖电子、 京东方 A、 士兰微…，也都是值得持续关注的好标的。 随着基本面的缓步复苏、信心面的逐渐恢复，这些品种现在又可以开始重新关注了。 |
