房地产行业2016年策略报告：乘政策东风 分享结构需求转型升级红利
投资要点: 2 2015年:我们的策略报告观点得到验证,推荐组合表现进超大盘(2080.25,-1.720,-0.08%)和行业。15年财政货币宽松及融资放开,房企负债表改善,财务成本降低,盈利企稳回升,政策宽松,助力楼市回升。无风险利率下降,风险偏好提升,推升估值上移。板块上有政策支撑,下有估值保底。坚定做多行业,降息降准不息,做多不止,回调就是良机,静待花开。坚定配置受益二政策红利、京津冀一体化、布局二人口净流入区域的优质公司,多业态齐飞。招地、华夏、泛海、丐联、万科、福星、中航、保利、首开等等表现突出。 2016年行业发展的外部环境持续宽松。①财政挖渠,货币放水,改革助力。②“十三五“稳增长优势突出,创新驱动,结构优化,供需发力;③减税让利去库存,化解风险。去库存政策储备多,预计12月中旬中央经济工作会议将出台兰二财政、金融、税费等更加宽松刺激政策。“房贷利息抵个税“呼之欲出。政店鼓励中小城镇给予首置农民财政补贴和税收减克,将农民工和个体工商户纳入住房公积金体系,加快农民进城落户等政策。④放开“事胎“利二改善性住房去化,对经济影响有限。⑤储蓄分流,牛市继续。仅14年下半年开始中国家庭资产进入金融产品配置时代,仅家庭资产配置结构看,对金融产品的配置会更加强烈。仅长进看,牛市将促进消费总量提高和消费升级,有利于提高消费在经济中的比重,使经济进入新一轮循环,推动家庭对居住及其服务需求的升级。 投资机会在哪里?1、经济着力于“供给侧”创造需求,“需求侧”减税为“供给侧”提供宽松环境。“供给侧”将提供运营升级服务,“需求侧”解决“结构性”需求。2、在行业平稳下机会转向结构性。人口人才将持续流向“十三五”规划主要拓展区,向三大经济圈、长江经济带及城市群集聚。3、在消费力提升下“供给侧”将创造高附加值城市运营升级服务。4、投资机会将集中二提供“结构性需求、转型升级服务”中受益的潜力优质公司。①在”自贸区、京津冀等为首的经济圈、长江经济带及智慧城市“提供城市营运服务的公司;②上述区域开发提供结构性供给的公司;③同时受益于国企改革(1654.21,-3.320,-0.20%)红利的公司。④转型谋变的公司。强烈推荐:华夏并福、北京城建(14.77,-0.150,-1.01%)、泛海控股(11.87,-0.080,-0.67%)、招商局蛇口、外高桥(25.63,-0.230,-0.89%)、张江高科(28.76,-0.330,-1.13%)、上实发展(13.34,-0.070,-0.52%)、世联行(16.94,-0.280,-1.63%)、首开股份(12.46,-0.130,-1.03%)、天健集团(18.15,-0.040,-0.22%)。兰注:保利地产(10.47,-0.240,-2.24%)、中航地产(12.33,-0.150,-1.20%)、京投银泰(11.22,0.090,0.81%)、万科A(20.19,-0.890,-4.22%)、金融街(11.53,-0.120,-1.03%)、荣盛发展(10.48,-0.200,-1.87%)、庫坊发等公司。 风险提示:经济增速下行销售低于预期,政策宽松不及预期 |
