酒店、餐馆与休闲Ⅲ行业：增设口岸进境免税店，迪士尼门票有望三月发售
报告要点 本周核心观点及投资建议 免税政策又见突破：上周四(2月18日)经国务院批准，决定在广州白云等13个机场口岸及深圳福田等6个水陆口岸分别设立一家进境免税店，并合理扩大免税品种，免税购物额也从5000元提高至8000元；A股唯一免税标的中国国旅有望获益。同时，迪士尼门票三月底有望发售，利好相关概念股，建议关注本地酒店锦江股份、首旅酒店以及溢出效应受益股宋城演艺和中青旅。 长期我们建议三条主线进行布局：(1)低估值绩优股，推荐受益免税业持续增长的中国国旅和古北水镇异地复制的中青旅；(2)确定性高成长股，出境游条线众信旅游、凯撒旅游、腾邦国际以及打造“田野牧歌”品牌三特索道；(3)主题性投资机会，推荐国企改革概念股金陵饭店、首旅酒店，迪士尼概念股锦江股份、宋城演艺。 上周旅游板块行情回顾 上周中信餐饮旅游指数上涨2.00%，分别跑输上证综指1.49个百分点和沪深300指数0.96个百分点。根据中信行业分类，上周餐饮旅游板块涨幅位居涨跌幅排行榜的倒数第二位；个股上，涨幅较大的股票有国旅联合(17.85%)、黄山旅游(10.52%)以及西安饮食(9.69%)；跌幅较大的股票为中国国旅(-4.35%)、宋城演艺(-3.38%)及丽江旅游(-0.78%). 上周行业数据更新 2016年1月全国样本星级饭店客房平均出租率同比增长0.81%，房价则与去年同期持平。据中国旅游饭店业协会数据，2016年1月，全国样本星级饭店客房平均出租率为53.43%，同比增长0.81%；平均房单价为383元/间，与去年同期价格持平；单房平均收益为205元/间，同比下降2.84%。 上周行业重要新闻概览 财政部：关于口岸进境免税店政策的公告；国务院办公厅印发《关于加强旅游市场综合监管的通知》；同程旅游：元宵节期间周边游预订同增500%；国家旅游局：启动携程互联网+导游领队试点；我国旅行社市场在线渗透率达20%；上海迪士尼已处试运营阶段，门票望3月底发售。 风险提示 旅游业突发事件(交通事故、恐怖袭击等)，并购不达预期。 |
