煤炭行业周报：“两会”限产致动力煤价持续上涨，供给侧改革进程超预期
本期投资提示： 节后市场成交逐渐恢复，价格涨势明显。环渤海地区动力煤价格指数本周持续上涨，环比上涨4元/吨，报收385元/吨，春节过后工厂陆续开工，给环渤海地区动力煤需求增加了预期，本周环渤海动力煤指数持续上涨。节后电厂日耗和煤炭库存进入回升阶段，可用天数减少。本周地方炼焦煤和无烟煤价格企稳运行。国际煤市依旧低迷不振，本周国际三大港口动力煤价格两涨一跌，预计国际煤价整体回暖困难。本周国内海运费跌幅收窄，下游需求恢复促使海运需求回暖。重庆、贵州等省陆续出台供给侧改革方案，改革推进超市场预期，我们相对看好晋陕煤炭企业及海德股份(矿业不良资产处置)：阳泉煤业、潞安环能、西山煤电、陕西煤业、海德股份。 重要信息回顾： 环渤海动力煤价格小幅上涨：环渤海地区动力煤价格指数本周持续上涨，环比上涨4元/吨，报收385元/吨，大型煤企如山西、内蒙古等地煤矿煤场陆续开工，以及进入3月后两会召开对煤炭产量控制影响给环渤海地区动力煤供需形势，环渤海动力煤指数持续上涨。国际煤市走出低迷呈现恢复态势，本周国际三大港口动力煤价格都有增长，但考虑航运市场好转迹象不明显，市场运力过剩以及下游工厂复工较慢，需求仍未恢复的情况，预计国际煤价整体回暖还需时间。 布伦特原油现货价格大幅上涨：布伦特原油现货价格上涨3.60美元/桶至38.66美元/桶，涨幅10.27%。截至3月3日，按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值3.07，环比上升0.39点；国际油价与国内煤价比值2.70，环比上涨0.24.2日国际油价受到美国原油库存数据影响走出“V”型反转，多头借助激增的交投人气大规模出击形成剧烈的“过山车”波动。此外，俄罗斯总统普京周二称，有比冻产更“激进”的平衡全球油市方法。 调出量下降，港口库存再度下降：本周秦港煤炭日均调入量41.6万吨/日，环比上涨2.3万吨/日；日均调出量环比下降1万吨至41.4万吨/日。截至3月4日秦港库存325.5万吨，环比减少17万吨。截至3月3日广州港煤炭库存190万吨，环比增幅6%。本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共34艘，预到船舶日均9艘，较上周小幅减少。由于春节后港口货源偏紧，市场仍集中在销售节前存煤，煤炭产量不高，港口煤炭库存量未及时补充，继续低位运行。 节后复工导致电厂日耗回升明显：六大电厂日均耗煤环比增长6.47万吨至52.19万吨，环比增幅14.16%。六大电厂库存环比上升15.16万吨至1251.94万吨，升幅1.23%，存煤可用天数减少3.06天至23.99天。本周期沿海六大电力集团煤炭库存持续上涨，随着工厂逐渐开工，用电需求回暖，电煤采购活跃，电厂煤炭库存增加明显，可用天数减少。 国内海运费环比增长：国内主要航线平均海运费环比下跌0.51元/吨至18.26元/吨，跌幅2.73%。澳洲-中国煤炭海运费(载重15万吨)环比上升0.001美元/吨至2.968美元/吨。本周国内海运费呈平稳态势，目前海上货源较少，船舶运力过多，货主多以观望为主，沿海煤炭运价呈下滑趋势。 |
