有色：重点关注两大主线 荐6股
我们认为一季度时间尺度来看，金属价格短暂回调后仍将延续反弹行情：首先，流动性背景未变。中国进一步释放宽松货币政策及维稳经济目标信号。同时供给侧改革政策的持续发酵利好金属供应市场的收缩，供需关系微幅改善短期内对价格企稳形成支撑；第二，美联储加息预期暂降温，但美元指数震荡一定程度导致基本金属价格震荡；再次，欧元区再次加码宽松货币政策，继续释放流动性以刺激经济，这在一定程度也对金属价格呈现支撑。但中长期来看，全球经济下行压力较大，金属需求减速，新的金属供需平衡关系尚未形成，“中国需求”依然是金属价格上行最大的制约因素。我们维持行业“中性”投资评级。选股方面，一季度重点关注两条主线：一持续看好受益政策红利延续的稀有金属及金属新材料类个股，重点关注天齐锂业、厦门钨业、五矿稀土等；二是关注高弹性资源类个股，重点关注锌、铜、镍等相关个股，如中金岭南、罗普斯金、江西铜业等。 |
